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Virbac: cession de droits sur Sentinel aux Etats-Unis


Actualité publiée le 02/07/20 08:40

(CercleFinance.com) - Virbac annonce la cession de ses antiparasitaires pour chiens Sentinel Flavor Tabs et Sentinel Spectrum à MSD Santé Animale, une division de Merck & Co, moyennant environ 400 millions de dollars en numéraire, sous réserve des ajustements de clôture usuels.

Aux termes de l'accord, le fabricant de médicaments vétérinaires a ainsi cédé un ensemble de droits et de titres pour les États-Unis sur ces produits, et continuera à fabriquer Sentinel Spectrum sur son site de Bridgeton (Missouri) pendant les dix prochaines années.

La transaction lui permet de se concentrer sur des activités où il peut bénéficier d'un meilleur avantage concurrentiel, mais aussi de se désendetter significativement et de renforcer sa capacité de croissance externe.

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Cha-from


02/07/20 10:44

La gamme a été payée 410 millions de $ en janvier 2015. C'est donc une opération blanche ou presque, indépendamment des investissements industriels nécessaires.

Le dernier bilan connu montrait une dette nette de 368,4 millions €, en forte baisse sur l'année, aboutissant à un ratio dette/EBITDA de 2,29 très inférieur au covenant bancaire de 3,75 (revenu pratiquement à la valeur standard).

AMHA Virbac est donc totalement sorti d'affaire sur le plan du capital, mais au prix d'une forte baisse de CA et surtout EBITDA qui devrait justifier une forte baisse de cours. C'est bien d'ailleurs la nouvelle de l'acquisition de Sentinel qui avait propulsé le cours pour la première fois au delà des 200€. Le point positif étant que Virbac a désormais une marge de manoeuvre pour de futures acquisitions.

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