(CercleFinance.com) - UBS relève sa recommandation sur Zurich Insurance Group de 'neutre' à 'achat' avec un objectif de cours laissé à 301 francs suisses, le courtier déclarant apprécier la proposition de rachat de RSA Group pour 8,6 milliards de dollars.

'Un retour sur investissement bas ne doit pas éclipser les nombreux éléments positifs si une transaction est finalement conclue', affirme le broker, qui met en avant un effet relutif significatif sur le BPA (au moins 10 à 15% vers 2018).

UBS pointe aussi une diversification améliorée, des perspectives de croissance renforcées et une génération de trésorerie plus forte pouvant amener à une reprise plus précoce de la croissance des dividendes au lieu de rachats d'actions.

'La dévalorisation récente de Zurich Insurance laisse le titre sembler bon marché pour 2018 sur une base pro forma, compte tenu d'une moindre exposition à l'assurance vie et d'une perspective de dividende plus attractive et potentiellement en croissance', ajoute le broker.

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