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Plusieurs niveaux ont été tracés sur le graphe du
ROC, afin d'en faciliter la lecture :
- le niveau des 100 tout d'abord, tracé en bleu.
Quand le ROC à une valeur de 100, cela signifie que l'action étudiée
n'a pas évolué depuis 12 jours, le cours du jour est donc égal au
cours il y a 12 jours, durée de notre période de calcul. L'oscillation
du ROC autour de ce niveau des 100 permet donc de mettre en lumière la
progression d'un titre sur une période donnée.
- les niveaux de surachat/survente représentés par
les droites noires. Dans cet exemple, ces niveaux qui matérialisent les
extrêmes de la courbe, ont été placés à 110 et à 90. Ils nous
permettent de mettre en lumière les excès éventuellement commis par
une valeur.
Cette utilisation sera d'ailleurs le mode opératoire
de prédilection avec le ROC, l'identification de situations de tension
sur les prix. Pour notre exemple concernant le CAC 40, le ROC fonctionne
parfaitement pour détecter les sous valorisations de l'indice. Ainsi,
chaque fois que le ROC passe sous la zone des 90, il y a un rattrapage
sui suit. C'est un peu moins évident avec les situations de surachat
(titre trop cher).
Outre la période, que l'on peut laisser en standard
à 12 jours, la variable d'ajustement importante sera le placement des
niveaux de surachat/survente. Cela sera fait en fonction de la volatilité
des valeurs étudiées. Plus une valeur sera volatile, plus ces niveaux
seront importants (80 et 120 par exemple). Nous abaisserons ces niveaux
pour une valeur à l'évolution plus calme.
Tout comme pour le Momentum, l'utilisation des
divergences peut également donner des informations spectaculaires pour
anticiper les retournements. Les deux exemples tracés sur le graphe en
sont la preuve éclatante, une divergence haussière qui donne lieu à
un fort rattrapage du CAC 40 puis ensuite une divergence baissière qui
préfigure une nette consolidation.
Conclusion
Momentum ou ROC, à vous de choisir avec quelle représentation
vous êtes le plus à l'aise. L'un donne la variation d'un titre en
valeur (euros ou points), l'autre l'indique en pourcentage. En ce qui
concerne l'utilisation, deux modes se distinguent et se complètent : la
recherche de divergences et la stratégie des zones de surachat/survente.
Cet indicateur peut donner des résultats étonnant s'il est utilisé en
tenant compte de la volatilité historique des valeurs sur lesquelles on
opère afin de placer finement les zones de surachat/survente. Enfin, sa
lecture et facile et rapide, ce qui peut en faire un excellent éclaireur
sur les situations de tension sur les prix.
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