Après plusieurs années de croissance soutenue, Airbus continue d’afficher une dynamique robuste, portée par la reprise du transport aérien mondial et la demande record de nouveaux appareils. L’avionneur européen reste le leader incontesté du marché civil devant Boeing, avec un carnet de commandes colossal dépassant les 8 000 avions, équivalent à près de dix ans de production. Une performance qui témoigne d’un positionnement industriel de long terme et d’une visibilité rare dans le secteur.
Pour autant, la prudence s’impose. L’action Airbus a connu un parcours boursier impressionnant, inscrivant récemment un plus haut historique. La valorisation intègre désormais beaucoup d’optimisme quant à la montée en cadence des programmes phares (A320neo, A350) et au maintien de marges élevées. Le titre se négocie sur des multiples exigeants, supérieurs à 25 fois les bénéfices attendus, un niveau élevé pour un groupe encore confronté à des défis opérationnels et logistiques.
Les résultats du 3ème trimestre 2025 sont venus confirmer la solidité du modèle, mais aussi ses limites. Sur la période, Airbus a dépassé les attentes du marché grâce à une amélioration de la rentabilité, notamment sur la division avions commerciaux. Le chiffre d’affaires a progressé d’environ 12 % sur un an, tandis que le bénéfice opérationnel ajusté a atteint près de 1,3 milliard d’euros. Cependant, le groupe a revu à la baisse son objectif de production d’A320 pour l’année, en raison de difficultés persistantes dans la chaîne d’approvisionnement, notamment chez certains équipementiers clés.
Techniquement, la situation de surachat commence à se tendre sur le titre. Ce dernier vient de faire une pointe à plus de 216 € par action pour marquer un record historique alors qu'il progresse déjà de 38 % depuis le début de l'année et de 73 % depuis sa dernière consolidation sur les 125€/action au printemps. À ce stade, nous estimons que tous les bons éléments sont dans les cours et même au-delà, une prise de bénéfice paraît sage après un tel parcours du titre.
Principaux défis : maintenir la montée en cadence sans compromettre la qualité industrielle, maîtriser les tensions sur les chaînes logistiques et les coûts de production, tout en répondant aux pressions croissantes liées à la transition énergétique. La valorisation actuelle suppose une exécution quasi parfaite — un scénario ambitieux dans un contexte géopolitique et industriel encore incertain.
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