Clariane Il ne fait pas bon de décevoir le marché en ces temps troublés

L'ambiance de marché est particulièrement nerveuse depuis le début de l'année et dans ce contexte il ne fait pas bon d'annoncer des éléments décevants aux investisseurs. Les actions s'exposent dans ce cas à des sanctions hors normes et c'est ce qui se passe sur Korian Medica.

Le 1er exploitant privé européen d'établissements de prise en charge globale de personnes dépendantes a connu une bonne dynamique commerciale en 2015 avec un chiffre d'affaires en hausse de 16,1 % mais il n'atteindra pas ses objectifs en termes de rentabilité.

La direction a abaissé sa prévision de taux de marge du bénéfice avant intérêts et impôts pour l'année dernière. Elle attend notamment une baisse d'environ 100 points de base par rapport à 2014. La sanction a été immédiate sur le marché avec une chute du titre de 16 % dans le sillage de l'annonce.

Il faut dire que la valeur se traitait sur des ratios de valorisation élevés avec des perspectives de croissance et des attentes de rentabilité particulièrement fortes. La moindre petite sortie de route se paye donc comptant et on revient sur des niveaux de prix plus raisonnables. Malgré tout, la valeur se paye aujourd'hui encore autour de 17 fois les bénéfices attendus ce qui n'est pas particulièrement bon marché.

Retenons également que le management a annoncé le lancement d'un plan d'action pour améliorer sa performance en Allemagne. Il faudra cependant maintenant un peu de temps pour retrouver la confiance des investisseurs. Une descente progressive jusqu'au prochain support technique situé à 22 € est un scénario à garder en tête.

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