Michelin Un an de baisse continue sur l'action

Il y a un an, Michelin inscrivait un record historique de valorisation à la bourse de Paris en s'échangeant à 130,80 euros. Depuis, il a coulé de l'eau sous les ponts, et à l'issue d'une année noire, le titre a vu sa valorisation fondre de plus d'un tiers.

L'action est ainsi revenue sur les niveaux de prix qu'elle avait il y a deux ans et demi, dans le sillage d'un secteur automobile chamboulé.

La longue pente baissière a bien évidemment entraîné l'action en zone de survente mais il est difficile de cerner le point bas alors que la tendance négative est continue depuis un an. Alors certes, quand on regarde les ratios financiers on trouve un niveau de valorisation particulièrement faible. La société se paye à peine huit fois ses bénéfices attendus pour l'exercice 2018.

L'avenir fait cependant peur aux investisseurs avec en tête d'affiche le ralentissement économique chinois et un marché automobile qui a freiné brutalement en fin d'année dans l'Hexagone. Nous considérons toutefois que nous sommes allés dans l'excès baissier sur Michelin et que dans une optique de moyen terme, il y a une fenêtre investissement à saisir sur les niveaux actuels.

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