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Bon et bien... il semblerait que j'ai mal vu la chose ^^
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Jerome Powell ouvert à une baisse des taux, Wall Street flambe
Par Jean-Noël Legalland Publié le 22/08/2025 à 16h10
(Boursier.com) — Wall Street accélère en hausse ce vendredi, alors que le président de la Fed Jerome Powell a laissé entendre lors du symposium de Jackson Hole, dans le Wyoming, qu'il était ouvert à l'idée d'un assouplissement monétaire. "Avec une politique restrictive, les perspectives de base et l'évolution de la répartition des risques pourraient justifier un ajustement de notre politique", a donc précisé Powell, évoquant par ailleurs une augmentation des risques concernant l'emploi, alors que l'offre de main-d'œuvre se serait affaiblie parallèlement à la demande. Les anticipations de baisse des taux mesurées par l'outil CME FedWatch viennent de remonter suite à ces derniers commentaires. Il faut dire que Powell, sans s'engager fermement à une réduction des taux en septembre, semble clairement considérer cette option. Il indique que le cas de base concernant les tarifs douaniers de Trump serait un impact de courte durée sur l'inflation - bien que les pressions inflationnistes des droits de douane soient désormais "clairement perceptibles".
"Nous nous attendons à ce que ces effets s'accumulent au cours des prochains mois", a déclaré Powell à propos de l'impact des tarifs douaniers, soulignant la "grande incertitude quant au calendrier et à l'ampleur". "La question qui importe pour la politique monétaire est de savoir si ces hausses de prix sont susceptibles d'accroître significativement le risque d'un problème d'inflation persistant", a résumé Powell, ajoutant que la Fed "ne permettra pas qu'une hausse ponctuelle des prix devienne un problème d'inflation persistant". Un discours plus souple donc, mais tout de même très nuancé du patron de la Fed.
"Le rapport sur l'emploi de juillet publié plus tôt ce mois-ci a montré que la croissance des emplois salariés a ralenti à un rythme moyen de seulement 35.000 par mois au cours des trois derniers mois, en baisse par rapport aux 168.000 par mois en 2024. Ce ralentissement est beaucoup plus important que celui évalué il y a à peine un mois, car les chiffres précédents pour mai et juin ont été considérablement révisés à la baisse", note Powell. "L'offre de travail a diminué parallèlement à la demande, abaissant fortement le taux d'équilibre de création d'emplois nécessaire pour maintenir le taux de chômage constant. En effet, la croissance de la population active a considérablement ralenti cette année avec la forte baisse de l'immigration, et le taux de participation au marché du travail a légèrement diminué ces derniers mois".
"Concernant l'inflation, la hausse des droits de douane a commencé à faire grimper les prix de certaines catégories de biens. Les estimations, fondées sur les dernières données disponibles, indiquent que les prix totaux PCE ont augmenté de 2,6% sur la période de 12 mois se terminant en juillet. Hors les catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, les prix de base des PCE ont augmenté de 2,9%, soit un niveau supérieur à celui d'il y a un an. Au sein de la zone de base, les prix des biens ont augmenté de 1,1% sur les 12 derniers mois, ce qui constitue une évolution notable par rapport à la légère baisse observée en 2024", analyse le patron de la Fed. Il voit un cas de base raisonnable dans lequel les effets des droits de douane seraient de courte durée, mais n'exclut pas que la pression à la hausse exercée sur les prix par les droits de douane puisse engendrer une dynamique inflationniste plus durable, "un risque à évaluer et à gérer".
"Il est possible que les travailleurs, dont les revenus réels diminuent en raison de la hausse des prix, exigent et obtiennent des salaires plus élevés de la part des employeurs, déclenchant ainsi une dynamique défavorable entre salaires et prix. Étant donné que le marché du travail n'est pas particulièrement tendu et qu'il est confronté à des risques de baisse croissants, ce scénario semble peu probable", ajoute Powell...