Affine: Invest Securities neutre malgré l'intérêt spéculatif

(CercleFinance.com) - Le bureau d'études parisien Invest Securities prend note de l'intention exprimée par Opepulus Holding, maison mère de foncière familiale Orexim, de fusionner avec Affine. Restent des incertitudes, notamment la réaction de l'actionnariat familial d'Affine et la puissance de feu financière d'Opepulus. Tout en relevant leur objectif de cours de 15 à 16,5 euros, les analystes restent neutres sur le dossier.

En effet, par l'intermédiaire d'un avis AMF faisant part de sa montée jusqu'à 20,5% du capital d'Affine, et 14,7% des voix, Opepulus Holding a déclaré son intention de fusionner, de gré ou de force, avec la foncière SIIC.

Reste que l'actionnaire de référence d'Affine est Holdaffine, contrôlé par Maryse Aulagnon et Alain Chaussard, avec 31,7% des parts et 45,4% des voix, d'où une minorité de blocage. Si dans les colonnes de l'Agefi, Maryse Aulagnon n'excluait pas 'un mariage entre égaux', 'on imagine mal Holdaffine, principal actionnaire d'Affine, accepter de devenir minoritaire lors d'une fusion', estime Invest Securities.

Enfin, même si le patrimoine Opepulus semble comparable à celui d'Affine, sa surface financière reste inconnue.

“Il faut donc supposer soit une offre hostile en numéraire (...) soit un statu quo. Même en cas d'échec d'Opupelus, l'intérêt spéculatif serait relancé car Holdaffine serait poussé à organiser l'adossement d'Affine”, indique néanmoins une note.




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