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Atos: Atos étudie une possible séparation en deux sociétés cotées


Actualité publiée le 14/06/22 08:58

Atos, un leader international de la transformation digitale, du calcul haute performance et des infrastructures liées aux technologies de l’information, annonce aujourd’hui étudier une séparation en deux sociétés cotées :

  • SpinCo (Evidian) combinerait les lignes de métier Digital et Big Data et Sécurité (BDS) d’Atos, qui, ensemble, ont généré en 2021 un chiffre d'affaires de 4,9 milliards d'euros, en croissance organique de +5%, et une marge opérationnelle de 7,8%. Dirigée par Philippe Oliva, qui dispose d’une vaste expérience internationale dans le secteur du numérique, SpinCo viserait une croissance forte et durable et des marges à deux chiffres, soutenue par de solides tendances de marché et des opportunités de synergies entre BDS et Digital.
  • TFCo(Atos) serait composée de la ligne de métier Tech Foundations d'Atos, qui a généré en 2021 un chiffre d'affaires de 5,4 milliards d'euros (hors activité Unified Communications & Collaboration, UCC), en baisse organique de -12%, et une marge opérationnelle de -1,1%. Dirigée par Nourdine Bihmane, qui apporte sa riche expérience du secteur technologique, TFCo aurait pour objectif de réaliser un redressement complet et de rétablir croissance, rentabilité et génération de trésorerie d'ici 2026.

Rodolphe Belmer, Directeur Général d’Atos, a déclaré : « Nous annonçons aujourd'hui notre intention de franchir une nouvelle étape dans la transformation profonde du Groupe, déjà commencée au début de l’année. Cette nouvelle voie que prendrait potentiellement Atos aurait pour objectif d’optimiser notre performance dans les deux marchés distincts sur lesquels le Groupe est positionné, qui ont des dynamiques fondamentalement différentes : d'une part le marché lié aux infrastructures, requérant d’importants actifs, d’autre part le marché des applications digitales et de la sécurité.

Séparer ces deux activités ferait émerger deux entreprises, leaders sur leurs segments d’activité respectifs, qui capitalisent sur des succès avérés et reconnus : Tech Foundations est un partenaire de choix pour la gestion et la modernisation des systèmes critiques, largement reconnu par le marché pour ses positions de premier plan dans le Digital Workplace et l’infrastructure hybride; et SpinCo serait stratégiquement positionnée sur les marchés des données et de la sécurité, reconnue comme leader mondial dans la gestion des services de sécurité et n°3 mondial du calcul intensif.

En se spécialisant sur deux activités, sur deux trajectoires différentes et tout aussi attrayantes, chaque entreprise se focaliserait sur ce qu’elle fait de mieux pour ses clients, créant ainsi des capacités d’investissement importantes pour chacune, et une opportunité unique de succès, de croissance et d’accomplissement durables. Je tiens à remercier nos employés, talentueux et engagés, qui se sont investis dans la transformation du Groupe depuis le début de l'année. »

Bertrand Meunier, Président du Conseil d’administration d’Atos, a ajouté : « Après avoir examiné un certain nombre d’options possibles, le Conseil d'administration d'Atos est convaincu que le projet envisagé, présenté aujourd'hui par l’équipe dirigeante, est la meilleure option possible pour le Groupe, et celle qui créerait le plus de valeur pour toutes les parties prenantes d’Atos. »

Le projet envisagé permettrait de maximiser la valeur pour toutes les parties prenantes d'Atos en :

  • Créant deux entreprises, pleinement focalisées sur leurs stratégies et leurs marchés respectifs, avec une équipe de management dédiée, et l'agilité nécessaire pour servir au mieux leurs clients et déployer leurs plans de transformation respectifs ;
  • Permettant de doter chaque entreprise d’une structure financière adéquate, adaptée à son profil de croissance et de génération de trésorerie ;
  • Libérant la valeur de SpinCo avec la création d’une société cotée, positionnée sur des marchés à forte croissance et à potentiels de marge élevés ;
  • Soutenant la transformation de TFCo et permettant de financer entièrement son plan de redressement afin de rétablir ses performances financières, tout en conservant l’optionalité de participer à la consolidation du marché ;
  • Créant de nombreuses opportunités de développement professionnel pour les employés.

Financement

Si Atos décide de mettre en œuvre ce projet, le Groupe estime à environ 1,6 milliard d'euros le montant total de ses besoins de financement pour la période 2022-2023, jusqu'à ce que la séparation envisagée devienne effective. Ce montant de 1,6 milliard d'euros est estimée à partir d’une position de trésorerie de 3,4 milliards d'euros au 31 décembre 2021 et d’un besoin de trésorerie minimum estimé à 2,8 milliards d'euros, nécessaire au fonctionnement du Groupe, au 31 décembre 2023. Ce montant tient compte :

  • d’un décaissement total estimé à -1,4 milliard d'euros, comprenant les coûts des plans de transformation de SpinCo et de TFCo, pour la partie dépensée en 2022 et 2023, (environ -0,9 milliard d’euros, une potentielle nouvelle augmentation du besoin en fonds de roulement (environ -0,4 milliard d’euros) dans le cadre de la transformation du Groupe, l'acquisition de Cloudreach, ainsi que les flux de trésorerie disponibles et d'autres éléments pour la période 2022-2023 ;
  • de remboursements de dettes pour un montant cumulé estimé à -1,5 milliard d'euros sur la période ;
  • des produits attendus d’un programme de cessions envisagé, portant sur des activités non stratégiques (principalement au sein du périmètre de SpinCo), pour 0,7 milliard d’euros.

Ce besoin de financement est couvert par la liquidité actuelle d’Atos, et le Groupe est actuellement en discussions avancées avec deux de ses banques de financement.

Après la réalisation du projet de séparation envisagé, les structures financières de SpinCo et de TFCo seraient adaptées à leurs profils financiers et besoins de financement respectifs.

Calendrier envisagé et détails de la transaction

Si la décision est prise de mettre en œuvre ce projet, il est envisagé de finaliser la séparation en deux entités (impliquant une réorganisation préalable du Groupe) au cours du second semestre 2023, et de procéder à la cotation et à la distribution des actions SpinCo d'ici la fin de l'année 2023 selon le scénario privilégié à ce stade. Le Conseil d’administration d’Atos a approuvé le lancement d’une étude approfondie de la transaction envisagée. La décision concernant ce projet de réorganisation et de cotation séparée ainsi que ses termes et conditions sera prise une fois que l'analyse approfondie en cours sera achevée ; elle reste sous réserve des conditions générales de marché et serait soumise aux processus usuels, notamment l'approbation des organes de gouvernance et des actionnaires ainsi que la consultation des instances représentatives du personnel concernées. Tout nouveau développement significatif à cet égard fera l'objet d'une information au marché en temps voulu, conformément à la réglementation en vigueur.

Dans le scénario privilégié à ce stade, les actionnaires d'Atos conserveraient leurs actions actuelles d'Atos et recevraient des actions de SpinCo à travers une distribution en nature. SpinCo serait cotée à la bourse d'Euronext Paris. Une fois le projet envisagé achevé, l’hypothèse actuelle est que les actionnaires d’Atos détiendraient 100% du capital de TFCo et 70% du capital de SpinCo, les 30% restants étant détenus par TFCo et pouvant être par la suite monétisés pour refinancer les coûts du plan de redressement de TFCo.

Les équipes de direction de SpinCo et de TFCo se concentreront sur la gestion courante de l’activité et l'exécution de leurs plans de transformation respectifs. Le processus de séparation envisagé sera géré par une équipe dédiée, dirigée par Rodolphe Belmer, Directeur Général d'Atos et Diane Galbe, Directrice de la Stratégie d'Atos.

Perspectives 2022 d’Atos

  • Croissance du chiffre d'affaires à taux de change constant de -0,5% à +1,5% ;
  • Marge opérationnelle de 3 % à 5 % ;
  • Flux de trésorerie disponible entre -150 et 200 millions d'euros.

Les tendances actuelles de l’activité confirment les fourchettes de croissance du chiffre d'affaires et de flux de trésorerie disponibles et pointent vers la moitié inférieure de la fourchette de marge opérationnelle.

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2 commentaires sur cet article. Participez à la discussion.

MAXIMILIAN
14/06/22 21:56
La société n'inspire pas confiance.
mc07
07/08/22 12:32

Ce plan est machiavélique, ruineux, n'a qu'un seul but faire fuir tout investisseur

la presse, l'ensemble des analystes, des investisseurs, des actionnaires le désapprouvent totalement

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