(AOF) - Après avoir réussi sa restructuration financière en 2024 et disposant d’un nouveau PDG, Philippe Salle, depuis février, Atos a dévoilé ce matin un plan stratégique à horizon 2028. En Bourse, les détails du plan sont accueillis froidement, le titre du groupe informatique chutant de 6,67% à 39,20 euros après avoir rebondi d'environ 50% depuis le 1er janvier. Ce redressement intervient après une descente aux enfers de l'action ces dernières années.
10% de marge opérationnelle en 2028
" Ce plan traduit un décalage d'un an des objectifs moyen terme (2028 vs 2027), ce qui pourrait être sanctionné, même si l'atteinte de tels objectifs constituerait en soi une sacrée performance", a réagi Invest Securities.
En 2028, Atos anticipe une croissance organique du chiffre d'affaires entre 8,5 et 9 milliards d'euros, sachant qu'il est attendu à environ 8,5 milliards d'euros cette année. Cet objectif représente un taux de croissance annuel moyen de 5 à 7 % entre 2025 et 2028. Des opérations de M&A " stratégiques, ciblées et rigoureuses ", précise le groupe, pourraient permettre de porter ce chiffre d'affaires jusqu'à 9 à 10 milliards d'euros.
Dans 3 ans, le concurrent de CapGemini ambitionne d'afficher une marge opérationnelle d'environ 10% alors qu'elle est attendue à 4 % cette année, en amélioration d'environ 2 points de pourcentage.
Ces objectifs semblent " beaucoup trop ambitieux " à Oddo BHF " dans la mesure où ils incluent une croissance organique supérieure à celle générée par la majorité des pairs du groupe (y compris Accenture) et une marge opérationnelle de premier ordre pour les activités de services numériques ". L'analyste " aurait préféré une approche plus réaliste car la crédibilité pour atteindre de tels objectifs est limitée ".
Baisse des effectifs
Pour redresser sa rentabilité, Atos prévoit de simplifier sa structure et d'abaisser ses coûts en réduisant ses effectifs et ses dépenses discrétionnaires de 10%. Le groupe ambitionne ainsi de réduire de 2 points ses frais généraux et administratifs (G&A) à environ 5 % de son chiffre d'affaires d'ici 2028.
Le groupe se retirera par ailleurs " de plusieurs marchés non stratégiques ou n'atteignant pas ses objectifs financiers et de croissance, principalement parmi les marchés internationaux ", a indiqué la société. Oddo BHF anticipait plus de cession d'actifs étant donné le bilan du groupe.
A la fin de son plan stratégique, Atos souhaite atteindre un profil de notation de crédit " investment grade " et afficher un ratio d'endettement net inférieur à 1,5. " Les flux de trésorerie cumulés sur la période seront prioritairement alloués au désendettement, en complément d'une politique ciblée et rigoureuse de croissance externe stratégique " a souligné le groupe informatique. Il faudra patienter jusqu'en 2026 pour qu'il retrouve une variation nette de trésorerie positive avant remboursement de la dette et M&A. Aucun versement de dividende ni de programme de rachat d'actions n'est prévu avant 2028.
À la suite de sa restructuration financière, Atos dispose désormais d'une position de liquidité d'environ 2 milliards d'euros au 31 mars 2025, sans aucune échéance de dette avant la fin de l'année 2029.
2 marques : Atos et Eviden
Sur le plan organisationnel, le groupe va s'organiser autour de deux marques distinctes, dont Atos (cloud, services cyber, Digital Workplace …). Celle-ci abritera une nouvelle ligne de métier dédiée à la Data et à l'IA, qui passera de 2000 à 10000 collaborateurs à horizon 2028.
La seconde marque, Eviden, sera organisée autour de quatre lignes de produits : produits de cybersécurité, Supercalculateurs (Advanced Computing), les systèmes critiques (Mission-Critical Systems), et la vision par ordinateur basée sur l'IA (Vision AI). A propos de l'activité Supercalculateurs, Atos a précisé que sa cession à l'Etat pour 500 millions de valeur d'entreprise est toujours en cours de discussions. Le processus de vente des activités Mission Critical Systems et Cybersecurity Products a, lui, été suspendu.
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