(CercleFinance.com) - Le titre Atos subit quelques dégagements cet après-midi pénalisé par l'analyse de Bryan Garnier. Le bureau d'étude a retiré Atos de sa liste de valeurs favorites ('top picks'), tout en maintenant sa recommandation 'achat' et en ajustant sa valeur intrinsèque ('fair value') de 86 à 85 euros.

Le courtier met en avant la visibilité limitée des marchés actions (environnement économique en Chine, réunion de la Fed des 16 et 17 septembre) et l'absence de catalyseurs positifs à court terme sur le cours de l'action.

Bryan Garnier réduit sa valeur intrinsèque dans le sillage d'un abaissement de 1% de ses estimations de BPA ajustés pour la période 2015-2017, en raison de nouvelles hypothèses en termes de changes.

'Les investisseurs semblent avoir été contrariés par un manque de clarté sur l'accélération de la croissance des ventes à partir du second semestre 2015 et les éléments exceptionnels expliquant un free cash-flow du premier semestre supérieur de 9% au consensus', note-t-il.

L'intermédiaire financier précise cependant que son scénario table sur une accélération de la croissance organique et sur des synergies ave Bull et Xerox ITO.

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