easyJet: Oddo continue de préférer easyJet.

(CercleFinance.com) - Oddo a reconduit son opinion 'neutre' et relevé son objectif de cours de 1.050 à 1.100 pence sur easyJet, qui a pourtant fait état hier de comptes semestriels inférieurs aux attentes de l'analyste.

Ceux-ci ont notamment été marqués par une perte avant impôts de 236 millions de livres, alors qu'Oddo visait - 176 millions de livres et que le consensus tablait sur un déficit de 170 millions. Celle-ci s'explique par un effet devise défavorable lié à la dépréciation de la livre sterling, par une baisse de la recette unitaire à change constant plus forte qu'anticipé par le broker (-9,7%, contre -7,6%), par une stabilisation des coûts unitaires hors carburant et hors change (contre +1% attendu) et par un impact négatif lié au décalage du week-end de Pâques.

Cette contre-performance n'a cependant pas empêché le management d'indiquer que le résultat avant impôts et avant exceptionnels devrait être en ligne avec les estimations du marché à 365 millions de livres sur l'exercice.

'La société a rapporté lors de la conférence téléphonique qu'elle restait confiante quant à la bonne orientation de la recette unitaire sur le troisième trimestre, grâce notamment à l'intégration de l'effet de Pâques et à une meilleure discipline capacitaire attendue sur les routes desservies par easyJet, en particulier à Gatwick, Genève et Paris', ajoute Oddo, qui a cependant ajusté à la baisse sa prévision de PBT de 3,2% à 367 millions de livres au terme de l'exercice en cours.

A contrario, Oddo a relevé son objectif de 8% à 524 millions de livres pour 2017/2018, 'après relèvement de (son) hypothèse de croissance de la recette unitaire hors change de 50 points de base à +2% et mise à jour de nos hypothèses carburants'.

Et de conclure : 'nous restons prudents sur la valeur car nous pensons que le niveau de valorisation actuel est élevé et suggère un relèvement d'estimations qui ne s'est pas encore matérialisé [...] Nous continuons de préférer Ryanair (Achat, objectif de cours de 20 euros).'


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