GL Events: Oddo reste à l'achat après les chiffres du T1.

(CercleFinance.com) - L'opinion à Achat sur la valeur est reconduite en raison d'une valorisation qui demeure limitée estime Oddo. L'objectif de cours est de 23 E.

' Au-delà de l'activité sur 2017, le parcours boursier de GL Events sera surtout lié à sa capacité d'améliorer sa génération de FCF après une période d'investissements soutenus (98 ME en moyenne sur 2013-2016) pour asseoir le développement au Brésil (70ME/ans en moyenne) ' estiment les analystes d'Oddo.

Le Groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 283,2 ME au 1er trimestre 2017 contre 236,2ME en 2016 (+19,9%). Ce niveau est supérieur aux estimations d'Oddo puisque les analystes s'attendaient à 270 ME.

' Par rapport à 2015 - c'est-à-dire hors effet biennalité - les facturations se seraient appréciées de 13.2%, ce qui est très satisfaisant ' indique Oddo dans son étude du jour.

Compte tenu du dynamisme de l'activité au premier trimestre, le groupe confirme s'attendre à une progression de son chiffre d'affaires sur l'ensemble de l'exercice sans donner d'estimations chiffrées.

Oddo reste cependant prudents sur l'évolution de l'activité sur l'exercice en retenant une quasi stabilité à 950 ME ce qui s'explique par la non-récurrence d'évènements majeurs (JO au Brésil, Euro 2016, Cop 22 au Maroc) mais un impact positif lié au Sirha.

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