(CercleFinance.com) - Vers 15h20, Hermès International s'inscrit en recul sur un SBF 120 déprimé (-1%): le titre cède 1,4% à 106,1 euros, malgré le fait que son très bon début d'année se confirme en avril et en mai, selon Aurel.

Cela a d'ailleurs conduit ce dernier a relevé aujourd'hui son objectif de cours à 93 euros sur le titre Hermès International ( contre 88E). Toutefois, le bureau d'étude reste à la vente sur la valeur qui se paye, estime-t-il, avec une prime de plus de 50% sur la moyenne du secteur

L'analyste explique que l'assemblée générale d'hier a été l'occasion pour la direction de préciser que les mois d'avril et de mai ont été très bons, avec une progression équivalente, voire meilleure que celle du premier trimestre (+18,5% à données publiées et +20,2% à données comparables).

On se dirige donc vers un très bon 2ème trimestre, dans la ligne du 1er, souligne l'expert.

Le groupe de luxe a cependant maintenu son objectif ' prudent ' d'une croissance organique de 5% cette année ou ' légèrement plus ', de même qu'une stabilité de la marge opérationnelle courante, indique le professionnel.

Aurel se montre plus optimistes et revoit même à la hausse son hypothèse initiale d'une progression des ventes de 10% à 11,5% à données comparables, ce qui, compte tenu d'une hausse proche de 20% au 1er semestre, supposerait tout de même un net ralentissement au second à +5%.

Parallèlement, le bureau d'étude revoit à la hausse son estimation de résultat opérationnel 2010 de 4,5%. Il table désormais sur une hausse de 24%, soit une marge opérationnelle de 26,3% (+210 points de base).

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