(CercleFinance.com) - Le Groupe Hermès annoncera ses résultats 2009 le jeudi 25 mars prochain. Le titre est en baisse aujourd'hui de près de 1% à 57,95 E après un gain de près de 4% sur les quatre dernières séances.

Les analystes notent la qualité exceptionnelle des fondamentaux et le statut de valeur la plus défensive du secteur. Ils trouvent cependant injustifiée la prime moyenne de plus de 60% du titre Hermès sur leur échantillon Luxe.

Après la publication d'un chiffre d'affaires en hausse de 11% en données sous-jacentes pour le quatrième trimestre, certains analystes tablent, pour l'ensemble de l'exercice, sur un résultat opérationnel courant de près de 460 millions d'euros et sur un résultat net d'environ 300 millions.

La direction vise pour 2010 une croissance de 5% à taux de changes constants. 'Ceci nous semble un peu prudent étant donnée la dynamique de l'activité' estime un analyste, qui prévoit pour sa part une croissance sous-jacente de 7%.

Les analystes jugent le titre cher par rapport à ses fondamentaux, à 34,5 fois les résultats attendus pour 2010, contre une moyenne sectorielle de 19,4 fois. En outre, si les revenus se sont remarquablement bien tenus sur l'année écoulée, des spécialistes de la valeur soulignent que Hermès ne pourra donc pas bénéficier d'une base de comparaison favorable comme certains de ses pairs.

Le groupe a annoncé un chiffre d'affaires de 1 914,3 ME sur l'exercice 2009, en hausse de 8,5 % à taux de change courants (4,1 % à taux de change constants). L'objectif annuel a été dépassé grâce à une activité de ventes au détail soutenue toute l'année.

Les ventes ont été dynamisées par la division Maroquinerie & Sellerie (+16%) sous l'impulsion des sacs en cuir et par le métier Soie & Textiles (+6%). La division Vêtements & Accessoires profite d'une croissance de +3 % grâce au développement des accessoires de mode.

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