ING: UBS remonte sa cible après les trimestriels.

(CercleFinance.com) - Au lendemain des résultats trimestriels d'ING, UBS réaffirme sa recommandation 'achat' sur le titre et remonte son objectif de cours de 14,4 à 14,9 euros, y voyant 'un dossier attractif de retour de capitaux pluriannuel'.

'Nous pensons désormais que la distribution des recettes des cessions d'activités assurances devrait être réalisée via des distributions de dividendes ordinaires ces deux prochaines années, plutôt que par une scission de NN Group', juge le broker.

UBS relève donc son estimation du taux de distribution de dividendes à environ 80% pour 2015-2016, ce qui porterait la distribution en numéraire sur cette période à environ 16% de la capitalisation de marché du groupe.

Le courtier note aussi les résultats solides d'ING au premier trimestre, avec un bénéfice net sous-jacent des activités bancaires supérieur de 14% aux attentes, grâce à des revenus plus vigoureux que prévu.

UBS réduit de 2% son hypothèse de BPA pour 2015, principalement pour refléter des hausses de coûts de provisions au premier trimestre, mais relève de 1% celles pour 2016 et 2017, sur fond de dynamique encourageante quant aux revenus de commissions.

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