KAUFMAN & BROAD : RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012

Regulatory News:

• Activité commerciale impactée par le décalage conjoncturel du lancement de nouvelles opérations

• Chiffre d’affaires Logement 1^er semestre : +1,7 % (+13,2 % au 2^ème trimestre)
• Réservations Logement en volume : -24,2 %, dans le contexte d’un décalage des ouvertures commerciales (-38,7 %)
• Taux d’écoulement moyen des nouvelles opérations au 2^ème trimestre proche de 30 %

• Indicateurs financiers bien orientés, baisse sensible de la dette nette

• Taux de marge brute : maintien d’un niveau satisfaisant (19,3 %)
• Résultat net - part du groupe : 19,3 M€ (+41,5 % vs S1 2011)
• Dette financière nette : 33,6 M€ (baisse de 130,2 M€ vs 30 nov. 2011)

• Bonne visibilité sur l’activité future

• Portefeuille foncier Logement : 16 700 logements, près de 3 ans d’activité
• Portefeuille foncier Bureaux : 32 115 m² de SHON à fin juin
• Backlog Logement en valeur : 1,1 Md€, près de 14 mois d’activité

• Confirmation des perspectives 2012

Kaufman & Broad S.A. (Paris:KOF) annonce aujourd’hui ses résultats pour le 1^er semestre 2012 (du 1^er décembre 2011 au 31 mai 2012).

Principales données consolidées

Commentant ces résultats, Guy Nafilyan, Président-Directeur Général de Kaufman & Broad S.A., a déclaré :

« Comme nous l’avions annoncé lors de la publication des résultats annuels 2011, le premier semestre de l’exercice 2012 a été impacté en termes d’activité commerciale par l’attentisme lié aux élections nationales et par le décalage des ouvertures de programmes de logements dans un marché en retrait. Ainsi, au 1^er semestre 2012, 2 862 logements nouveaux ont été lancés contre 4 671 au 1^er semestre 2011, soit une baisse de près de 39 %.

Toutefois, en juin 2012, alors que les ouvertures commerciales ont repris un rythme comparable à celui de 2011, les réservations en volume progressent de 7,2 %.

En termes de chiffre d’affaires, la bonne performance du 2^ème trimestre (+13,2 % sur l’activité Logement) a plus que compensé un 1^er trimestre (-8,6 %) pénalisé par les interruptions de chantiers du fait des mauvaises conditions météorologiques.

Les indicateurs financiers restent solides, qu’il s’agisse du taux de marge brute qui se stabilise à un niveau satisfaisant, du résultat net qui progresse sensiblement, et de la dette financière nette qui baisse significativement.

Le renouvellement du portefeuille foncier Logement se poursuit de façon favorable. Il représente aujourd’hui près de 3 années d’activité.

Le portefeuille foncier Bureaux représente 32 115 m² de SHON à fin juin 2012.

Le backlog Logement en valeur se stabilise à un niveau élevé, supérieur à 1,1 milliard d’euros.

Dans un environnement général toujours difficile, mais où l’offre de logements reste encore insuffisante, la stratégie de Kaufman & Broad consiste à renforcer son activité tournée vers les premiers acheteurs, soutenus par le dispositif du « Prêt à Taux Zéro Plus », et à accélérer ses nouveaux axes de développement tels que les résidences-services seniors, les résidences étudiants, les logements à prix maîtrisés et l’immobilier d’entreprise.

Dans ce contexte, Kaufman & Broad anticipe en 2012 le maintien de performances financières comparables à celles de 2011 ».

• Progression du chiffre d’affaires Logement : +1,7 % au 1^er semestre, +13,2 % au 2^ème trimestre

Le chiffre d’affaires du 1^er semestre 2012 s’élève à 456,0 millions d’euros (HT) contre 454,4 millions d’euros (HT) au 1^er semestre 2011.

Le chiffre d’affaires Logement s’établit à 444,5 millions d’euros sur le semestre, en hausse de 1,7 %. Il représente 97,5 % du chiffre d’affaires global. L’Île-de-France contribue à hauteur de 44,0% au chiffre d’affaires Logement. Sur le seul 2^ème trimestre, il progresse de 13,2 %, de 207,0 millions d’euros à 234,3 millions d’euros.

Le chiffre d'affaires de l'activité Appartements s’établit à 434,2 millions d’euros sur le 1^er semestre, en progression de 8,0 %. Le chiffre d’affaires des Maisons individuelles en village s’élève à 10,4 millions d’euros, à comparer à 35,0 millions d’euros au 1^er semestre 2011.

Au cours du 1^er semestre 2012, 2 427 logements (LEU) ont été livrés contre 2 568 logements (LEU) au cours du même semestre de 2011.

Le chiffre d'affaires Showroom s'élève à 2,8 millions d'euros et le chiffre d'affaires de l’activité Immobilier d’Entreprise à 7,9 millions d'euros.

• Ralentissement des réservations de logements lié d’une part à une baisse sensible des ouvertures commerciales et d’autre part à une sélectivité accrue des nouvelles opérations

Les réservations de logements en valeur sont en recul de 27,9 %, à 494,6 millions d’euros (TTC). En volume, 2 496 logements ont été réservés contre 3 294 au 1^er semestre 2011, soit une baisse de 24,2 %.

Cette baisse s’explique en partie par le décalage des ouvertures de programmes de logements, qui ont représenté 2 862 logements au 1^er semestre 2012 contre 4 671 logements au 1^er semestre 2011, soit un repli de 38,7 %.

La part des réservations réalisées dans le cadre du dispositif « Scellier » auprès d’investisseurs se réduit au profit des premiers et des seconds acheteurs. A fin mai 2012, les réservations « Scellier » représentent 23 % des réservations du groupe, contre 30 % sur la même période de 2011.

Au cours du 2^ème trimestre 2012, 1 465 logements ont été réservés pour 288,9 millions d’euros (TTC), représentant une progression de 42,1 % en volume et de 40,4 % en valeur par rapport au 1^er trimestre 2012.

Le taux d’écoulement mensuel moyen des nouvelles opérations lancées au cours du 2^ème trimestre 2012 s’établit à 29,7 %, niveau toujours élevé, illustrant la pertinence de la stratégie commerciale de la société.

Les réservations de bureaux en valeur représentent 13,8 millions d’euros (TTC) au 1^er semestre.

L’offre commerciale à la fin du 1^er semestre 2012 s’établit à 3 192 logements contre 2 968 logements en fin du 1^er semestre 2011.

• Augmentation sensible du résultat net - part du groupe : +41,5 %

Au 1^er semestre 2012, la marge brute s'élève à 87,8 millions d’euros, en progression de 0,7 % par rapport au 1^er semestre 2011. Exprimé en pourcentage du chiffre d’affaires, le taux de marge brute s’établit à 19,3 %, en légère progression par rapport à la même période de 2011 (19,2 %).

Le résultat opérationnel courant ressort à 31,2 millions d’euros et représente 6,8 % du chiffre d’affaires au 1^er semestre 2012, contre 7,2 % au 1^er semestre 2011.

Le coût de l’endettement financier net s’établit à 1,4 million d’euros, à comparer à 7,3 millions d’euros au 1^er semestre 2011. Cette sensible amélioration s’explique notamment par la réduction de la dette financière nette moyenne.

Le résultat net - part du groupe s’élève à 19,3 millions d’euros, à comparer à 13,7 millions d’euros au 1^er semestre 2011, soit une hausse de 41,5 %.

• Poursuite du désendettement

La dette financière nette s’établit à 33,6 millions d’euros au 31 mai 2012, en baisse de 130,2 millions d’euros par rapport au 30 novembre 2011, et de 34,2 millions d’euros par rapport au 31 mai 2011. Cette baisse s’explique par la bonne maîtrise des paramètres du BFR, résultat de la politique sélective du groupe appliquée aux lancements d’opérations nouvelles depuis le 4^ème trimestre 2011.

Le besoin en fonds de roulement s’établit à 101,1 millions d’euros au 31 mai 2012. Il représente 9,7 % du chiffre d’affaires sur douze mois glissants contre 19,7 % au 30 novembre 2011 et 4,6 % au 31 mai 2011.

Au 31 mai 2012, la trésorerie active s’élève à 242,0 millions d’euros, en progression de 41,3 millions d’euros par rapport au 31 mai 2011.

• Maintien d’une bonne visibilité sur l’activité future

Le développement du portefeuille foncier Logement se poursuit activement. A la fin du 1^er semestre 2012, il représente 16 733 logements, soit un chiffre d’affaires potentiel correspondant à près de trois ans d’activité.

S’agissant du portefeuille foncier Bureaux, Kaufman & Broad a remporté deux concours significatifs, l’un en mai à Boulogne Billancourt (8 800 m² de SHON), l’autre en juin dans la ZAC Seine Rive Gauche (23 315 m² de SHON). Ces deux programmes permettront de réaliser près de 32 000 m² de SHON. Ils représentent un chiffre d’affaires potentiel de l’ordre de 270 millions d’euros (HT).

Le backlogLogement s’établit à 1 130,4 millions d’euros (HT), contre 1 144,6 millions d’euros (HT) au 31 mai 2011. Il représente près de 14 mois d’activité.

Au 31 mai 2012, Kaufman & Broad compte 159 programmes de logements en cours de commercialisation (à comparer à 168 au 1^er semestre 2011) dont 42 en Île-de-France et 117 en Régions.

Au prochain trimestre, 24 lancements de programmes sont prévus, représentant 1 362 logements (6 lancements en Île-de-France représentant 416 logements et 18 lancements en Régions représentant 946 logements).

• Prochaine publication périodique : résultats du 3^ème trimestre 2012, le 28 septembre 2012.

Glossaire

Taux d’écoulement : représente le nombre de réservations rapporté à la moyenne de l’offre commerciale de la période.

Portefeuille foncier : représente l’ensemble des terrains pour lesquels tout engagement (une promesse de vente, …) a été signé.

Réservations : mesurées en volume (Units ou Unités) et en valeur, elles sont le reflet de l’activité commerciale du groupe. Leur intégration au chiffre d’affaires est conditionnée par le temps nécessaire à la transformation d’une réservation en une signature d’acte notarié, fait générateur de la prise de résultat. Par ailleurs, dans les programmes d’appartements incluant des immeubles mixtes (appartements / locaux d’activité / commerce / bureau), toutes les surfaces sont converties en équivalents logements.

Units : les Units ou Unités permettent de définir le nombre de logements ou d’équivalent logement (pour les programmes mixtes) d’un programme donné. Le nombre d’Units des équivalents logements se détermine en rapportant la surface par type (locaux d’activité/commerce/bureau) à la surface moyenne des logements précédemment obtenue.

LEU : les LEU (Logements Equivalent Unités livrés) sont le reflet direct de l’activité. Le nombre de « LEU » est égal au produit (i) du nombre de logements d’un programme donné pour lesquels l’acte de vente notarié a été signé et (ii) du rapport entre le montant des dépenses foncières et des dépenses de construction engagées par le groupe sur ledit programme et le budget total des dépenses dudit programme.

Offre commerciale : elle est représentée par la somme du stock de logements disponibles à la vente à la date considérée, c’est-à-dire la totalité des logements non réservés à cette date (déduction faite des tranches commerciales non ouvertes).

Marge brute : correspond au chiffre d’affaires diminué du coût des ventes. Le coût des ventes est notamment constitué du prix des terrains, des coûts fonciers qui y sont rattachés et des coûts de construction.

Backlog : également appelé carnet de commandes, il est une synthèse à un moment donné qui permet d’estimer le chiffre d’affaires à venir dans les prochains mois.

Depuis plus de 40 ans, Kaufman & Broad conçoit, développe, fait construire et commercialise des maisons individuelles en village, des appartements et des bureaux pour compte de tiers. Kaufman & Broad est l’un des premiers Développeurs-Constructeurs français par la combinaison de sa taille, de sa rentabilité et de la puissance de sa marque.

Site : www.ketb.com

Le présent document contient des informations prospectives. Celles-ci sont susceptibles d’être affectées par des facteurs, connus et inconnus, difficilement prévisibles et non maîtrisés par KBSA, qui peuvent impliquer que les résultats diffèrent significativement des perspectives exprimées, induites ou prévues par les déclarations de la société. Ces risques comprennent notamment ceux qui sont énumérés sous la rubrique« Facteurs de Risques » du Document de Référence déposé auprès de l’AMF sous le numéro D.12-0252 le 30 mars 2012.

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