Klépierre: en baisse de plus de 5% après les semestriels.

(CercleFinance.com) - L'action Klépierre décroche de 5,1%, à 17,8 euros, alors que la Bourse de paris se rapproche de l'équilibre. La foncière a dévoilé un résultat net au 30 juin 2009 de 68,9 millions d'euros (part du groupe), en baisse de 14,4% principalement sous l'effet de l'augmentation des dotations aux amortissements et provisions des immeubles.

L'Actif net réévalué (droits compris), après fiscalité latente et mise en valeur de marché de la dette à taux fixe, est ressorti à 28,6 euros par action au 30 juin 2009, contre 37,3 euros par action un an plus tôt. Le cash-flow net courant atteint 187,2 millions d'euros en part du groupe (+13,7%).

Pour le bureau d'analyses Aurel, 'si ces chiffres sont a priori satisfaisants, ils dénotent des tensions par exemple sur les loyers dans les principaux pays (hors France), sur le taux de vacance et sur les impayés'. Mais aussi des tensions sur les ratios et donc sur la notation.

Le broker ajoute que les chiffres publiés par Klépierre à fin juin sont moins bons que ceux d'Unibail, mais la valeur est, selon lui, 'un risque acceptable au vu de la diversification géographique de la société et de son actionnariat BNP Paribas à hauteur de 52 % qui a récemment assuré à Klépierre un accès à la liquidité (ligne de 2,4 milliards d'euros).

Côté Natixis, les résultats ne sont pas à la hauteur de ses attentes, en termes de cash-flow. D'autant plus que sur l'ensemble de l'année 2009, le groupe a prévenu que le cash-flow net courant 2009 par action devrait s'établir en légère baisse du fait de la dilution provenant de l'augmentation de capital réalisée en 2008.

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