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Regulatory News
En 2017, le groupe Lagardère (Paris:MMB) affiche de nouveau un résultat opérationnel en hausse, soutenu par la croissance organique remarquable du Travel Retail et la belle performance de Lagardère Publishing.
Poursuite de la dynamique de croissance
Progression continue du Résop Groupe
Une situation financière solide
I-CHIFFRE D’AFFAIRES ET RÉSOP(5)
CHIFFRE D’AFFAIRES
Le chiffre
d’affaires s’élève à 7 069 M€, soit + 4,0 % en données comparables (-
4,4 % en données consolidées). L’écart entre les données consolidées et
comparables s’explique essentiellement par un effet de périmètre négatif
lié aux cessions d’activités de Distribution de presse réalisées par
Lagardère Travel Retail, partiellement contrebalancées par les
acquisitions de Lagardère Publishing. L’effet de change négatif est
attribuable principalement à la dépréciation de la livre sterling et du
dollar américain.
Chiffre d’affaires (M€) | Variation | |||||||
2016 | 2017 | en données | en données | |||||
Lagardère Publishing | 2 264 | 2 289 | + 1,1 % | + 1,9 % | ||||
Lagardère Travel Retail | 3 695 | 3 412 | - 7,7 % | + 9,1 % | ||||
dont Travel Retail | 3 132 | 3 401 | + 8,6 % | + 9,1 % | ||||
dont Distribution | 563 | 11 | - 98,2 % | - 1,0 % | ||||
Lagardère Active | 915 | 872 | - 4,7 % | - 4,1 % | ||||
Lagardère Sports and Entertainment | 517 | 496 | - 3,9 % | - 3,4 % | ||||
LAGARDÈRE | 7 391 | 7 069 | - 4,4 % | + 4,0 % |
RÉSOP GROUPE
Le Résop Groupe
s’établit à 403 M€, soit + 2,1 % en données consolidées.
La
cession des activités de Distribution de Lagardère Travel Retail (en
Belgique, en Hongrie, en Espagne) a représenté un effet de périmètre de
- 13 M€. L’effet de change a été négatif de - 4 M€.
Hors
ces effets, la progression du Résop Groupe a été de + 6,7 %,
conformément à l’objectif annoncé en mars 2017 (« croissance
entre + 5 % et + 8 % par rapport à 2016, à change constant et hors effet
de la cession des activités de Distribution »).
Résop Groupe (M€) | Variation (M€) | |||||
2016 | 2017 | |||||
Lagardère Publishing | 208 | 210 | + 2 | |||
Lagardère Travel Retail | 108 | 112 | + 4 | |||
dont Travel Retail | 95 | 112 | + 17 | |||
dont Distribution | 13 | 0 | - 13 | |||
Lagardère Active | 78 | 70 | - 8 | |||
Lagardère Sports and Entertainment | 20 | 26 | + 6 | |||
Autresactivités | (19) | (15) | + 4 | |||
LAGARDÈRE | 395 | 403 | + 8 |
Chiffre d’affaires
Le
chiffre d’affaires 2017 s’élève à 2 289 M€, soit + 1,9 % en données
comparables (+ 1,1 % en données consolidées).
En 2017, la
croissance de l’activité est portée essentiellement par la bonne
performance des Fascicules (+ 8,8 %),
notamment en Argentine et au Japon, et par la croissance de la France
(+ 3,4 %) qui a bénéficié à la fois des succès de best-sellers (dont Astérix
et la Transitalique et Origine de Dan Brown), d’une année
historique pour Le Livre de Poche et de la réussite des éditeurs
scolaires dans un contexte de réforme.
Les États-Unis
affichent également une solide croissance (+ 2,7 %) portée par un bon
programme de parution notamment chez Perseus et Nashville.
Ces
éléments positifs ont permis de compenser le recul des zones Royaume-Uni
(- 3,9 %) et Espagne - Amérique latine (-
5,2 %) qui subissent un effet de comparaison défavorable par rapport à
2016, particulièrement lié au succès de Harry Potter and the Cursed
Child pour la première, et à la réforme scolaire en Espagne pour la
seconde.
En 2017, le poids du Livre numérique
dans le chiffre d’affaires total de Lagardère Publishing s’établit à
7,9 % contre 8,0 % en 2016.
Résop
La marge
opérationnelle est stable à 9,2 % avec un Résop à 210 M€, soit + 2 M€
par rapport à 2016. Cette hausse est attribuable essentiellement à
la belle performance des États-Unis qui bénéficient non seulement des
succès de leurs parutions mais aussi d’une amélioration continue de la
profitabilité à travers la poursuite du plan d’économies. Elle permet de
compenser d’une part, le repli des Fascicules en raison d’un programme
de lancement plus riche principalement au Japon et, d’autre part,
l’effet de comparaison défavorable au Royaume-Uni lié à la parution de Harry
Potter and the Cursed Child et de Fantastic Beasts en 2016.
Chiffre d’affaires
Le
chiffre d’affaires 2017 s’établit à 3 412 M€, soit + 9,1 % en données
comparables (- 7,7 % en données consolidées).
Lagardère Travel
Retail affiche une croissance organique très solide portée
principalement par les belles performances des zones EMEA et ASPAC.
En France, l’activité est en solide
progression (+ 8,0 %), tirée par la Restauration qui bénéficie d’un
accroissement du réseau et du développement de la plate-forme de Nice,
mais également par la très bonne dynamique du segment Duty Free,
notamment sur les plateformes régionales.
La zone
EMEA (hors France) enregistre à nouveau une forte croissance
(+ 13,6 %), bénéficiant de l’extension des réseaux, notamment en Suisse,
en Europe de l’Est et en Italie, de la hausse du trafic et de la
modernisation des concepts.
Malgré un second semestre marqué par un
effet calendaire défavorable et l’impact des ouragans, l’Amérique
du Nord fait preuve de résilience et affiche une dynamique
positive (+ 2,7 %) portée par le développement du réseau.
L’Asie-Pacifique
fait état d’une forte croissance (+ 9,8 %), grâce à l’ouverture de la
nouvelle concession de Hong Kong, la belle performance des points de
vente mode en Chine et l’amélioration des tendances sur la zone
Pacifique qui bénéficie de la modernisation du magasin Duty Free
d’Auckland (Nouvelle-Zélande).
Les activités de Distribution ont été marquées par un recul de - 1,0 % avant leur cession complète en février 2017.
Résop
La marge
opérationnelle de la branche s’établit à 3,3 %, avec un Résop en hausse
à 112 M€. La marge opérationnelle du Travel Retail gagne + 0,3 point à
3,3 %.
Le Travel Retail progresse
de + 17 M€ (soit + 18,0 %), en raison notamment de la bonne performance
de la zone EMEA favorisée par la hausse de l’activité organique en
Italie et en République tchèque. La France affiche également une bonne
dynamique portée par les activités de Travel Essentials et de
Restauration. À noter, la progression de la zone Amérique du Nord, tirée
par les synergies d’intégration et la croissance de l’activité, en dépit
de l’impact des ouragans et d’un effet calendaire défavorable par
rapport à 2016.
Les activités de Distribution qui présentaient un Résop de 13 M€ en 2016, ne contribuent plus en 2017, suite à la finalisation du processus de cession en février.
Chiffre d’affaires
Le
chiffre d’affaires 2017 s’établit à 872 M€, soit - 4,1 % en données
comparables (- 4,7 % en données consolidées). Le recul de l’activité
est principalement lié aux effets des baisses d’audience d’Europe 1, au
repli de Lagardère Studios, avec notamment
l’absence de livraison de séries de prime time en Espagne. La baisse de
la Presse magazine est contenue avec un déclin des revenus publicitaires
partiellement compensé par une diffusion stable par rapport à 2016.
La
contraction de l’activité B2B est
compensée, quant à elle, par la progression des activités
numériques puresnotamment grâce à la bonne performance
enregistrée sur BilletRéduc et la e-Santé (développement de MonDocteur).
Le
chiffre d’affaires Publicité est en baisse de - 6,4 % par rapport à 2016
sur l’ensemble de la branche.
Résop
La marge
opérationnelle est en légère baisse à 8,0 % (- 0,5 point), avec un Résop
à 70 M€, sous l’effet de la baisse des revenus publicitaires
d’Europe 1. Le résultat des activités TV et des radios internationales
est en progression. Enfin, sur la Presse magazine, les plans d’économies
ont permis de compenser les effets de la baisse des revenus
publicitaires.
Chiffre d’affaires
Le
chiffre d’affaires 2017 s’élève à 496 M€, soit - 3,4 % en données
comparables (- 3,9 % en données consolidées). La contraction du
chiffre d’affaires s’explique par l’arrêt du contrat Friends Arena en
Suède ainsi que par un effet calendaire défavorable par rapport à 2016,
principalement lié à l’ASEAN Football Federation (AFF) Suzuki Cup et aux
phases de qualification de l’AFC pour les Jeux olympiques (U23) en Asie.
Cette dernière est partiellement compensée par la bonne exécution du
contrat relatif à la Coupe d’Afrique des nations Total au Gabon. À noter
également, la bonne performance du football en Europe (notamment en
Allemagne) et des activités de consulting.
Résop
À 26 M€, le Résop de
la branche est en hausse de 30 % et la marge opérationnelle s’améliore à
5,2% (+ 1,4 point).
Dans une année 2017 pour laquelle l’effet
de calendrier a été neutre par rapport à 2016, la performance a été
tirée par les efforts commerciaux et de développement de l’activité, en
particulier pour le Football en Europe et en Asie.
Le Résop des Autres activités s’établit à - 15 M€, en amélioration de + 4 M€ par rapport à 2016. Cette évolution est notamment attribuable à l’impact favorable de la récupération de la TVA (incluant une régularisation sur l’exercice 2016) ainsi qu’aux effets d’un plan de réduction des coûts de structure.
II-PRINCIPAUX ÉLÉMENTS DU COMPTE DE RÉSULTAT
M€ | 2016 | 2017 | ||
Chiffre d’affaires | 7 391 | 7 069 | ||
Résop Groupe | 395 | 403 | ||
Résultat des sociétés mises en équivalence* | 10 | 3 | ||
Éléments non récurrents / non opérationnels | (91) | (127) | ||
Résultat avant charges financières et impôts | 314 | 279 | ||
Charges financières nettes | (49) | (73) | ||
Résultat avant impôts | 265 | 206 | ||
Impôts | (69) | 1 | ||
Résultat net total | 196 | 207 | ||
Intérêts minoritaires | (21) | (28) | ||
Résultat net - part du Groupe | 175 | 179 |
* Hors pertes de valeur.
Le résultat des sociétés mises en équivalence (avant pertes de valeur) s'établit à 3 M€, contre 10 M€ en 2016 en raison notamment de coûts de démarrage de sociétés co-contrôlées chez Lagardère Travel Retail, et d’une baisse de la contribution apportée par le groupe Marie Claire.
Les éléments non récurrents / non opérationnels s’établissent à - 127 M€ contre - 91 M€ en 2016. Ils comprennent principalement :
Les charges financières nettes s’établissent à - 73 M€ en 2017, en augmentation de 24 M€ par rapport à 2016 qui bénéficiait de la cession des titres Deutsche Telekom à hauteur de 22 M€.
En 2017, la charge d’impôt comptabilisée s’établit à + 1 M€, en baisse de 70 M€ par rapport à 2016. Outre l’effet du remboursement de la taxe de 3 % sur les dividendes en France (+ 16 M€) et celui de la contribution exceptionnelle à l’impôt sur les sociétés en France en 2017 (- 5 M€), cette diminution s’explique par une évolution des impôts différés d’environ + 59 M€, notamment liée à l’activation de déficits reportables en France en prévision de la cession d’un immeuble et à la mise à jour des impôts différés pour tenir compte du nouveau taux d’impôt fédéral aux États-Unis.
Compte tenu de l’ensemble de ces éléments, le résultat net total s’élève à 207 M€, dont 179 M€ pour la part du Groupe.
La part des profits attribuable aux intérêts minoritaires s’établit à + 28 M€ en 2017, contre + 21 M€ en 2016. Cette variation, imputable à Lagardère Travel Retail, résulte notamment d’une hausse du résultat net de son entité italienne Airest.
RÉSULTAT NET AJUSTÉ - PART DU GROUPE
Le résultat net ajusté - part du Groupe (qui exclut les éléments non récurrents / non opérationnels) s’élève à 217 M€, contre 238 M€ en 2016.
(M€) | 2016 | 2017 | ||
Résultat net - part du Groupe | 175 | 179 | ||
Charges de restructuration | + 113 | + 41 | ||
Plus et moins-values de cession | - 193 | - 43 | ||
Pertes de valeur sur écarts d’acquisition, immobilisations
corporelles
et incorporelles et mises en équivalence | + 88 | + 56 | ||
Amortissements des actifs incorporels & autres éléments liés aux acquisitions | + 71 | + 63 | ||
Effet d’impôt relatif aux transactions ci-dessus | - 21 | - 14 | ||
Impôts payés sur les dividendes, remboursement et contribution exceptionnelle en France | + 5 | - 6 | ||
Activation des déficits en France*
Réévaluation des impôts différés aux États-Unis (nouveau taux d’impôt fédéral) |
-
- |
- 40
- 19 | ||
Résultat net ajusté - part du Groupe** dont cession des titres Deutsche Telekom | 238 22 | 217 - |
* En prévision de la cession d’un ensemble immobilier.
**
Indicateur alternatif de performance.
BÉNÉFICE NET PAR ACTION
Le bénéfice net par action - part du Groupe s’élève à 1,38 €, contre
1,36 € en 2016.
Le bénéfice net ajusté par action - part du Groupe
atteint 1,68 €, contre 1,84 € en 2016.
Le nombre d’actions
composant le capital est resté stable en 2017 par rapport à 2016.
III-AUTRES ÉLÉMENTS FINANCIERS
SOMME DES FLUX OPÉRATIONNELS ET D’INVESTISSEMENTS
(M€) | 2016 | 2017 | ||
Flux générés par l’activité avant variation de BFR (MBA) | 557 | 563 | ||
Variation du BFR (Besoin en Fonds de Roulement) | 26 | (90) | ||
Impôts payés | (77) | (89) | ||
Flux opérationnels* | 506 | 384 | ||
Acquisitions d’actifs corporels & incorporels | (253) | (261) | ||
Cessions d’actifs corporels & incorporels | 211 | 160 | ||
Free cash-flow*/** | 464 | 283 | ||
Investissements financiers | (108) | (68) | ||
Cessions d'actifs financiers*** | 139 | 19 | ||
Somme des flux opérationnels et d'investissements | 495 | 234 |
* Les intérêts payés et reçus de - 66 M€ en 2017 et de - 48 M€ en
2016 antérieurement inclus dans les flux opérationnels sont présentés au
sein des flux de financement pour les intérêts payés et des flux de
cession d’actifs financiers pour les intérêts reçus (cf. note 1.1. de
l’annexe aux comptes consolidés au 30 juin 2017).
**
Indicateur alternatif de performance.
*** Les intérêts reçus
s’élèvent à 6 M€ en 2016 et à 4 M€ en 2017 (cf. note 1.1. de l’annexe
aux comptes consolidés au 30 juin 2017).
En 2017, la marge brute d’autofinancement ressort à 563 M€, contre 557 M€ en 2016. Cette évolution résulte essentiellement d’une progression du résultat opérationnel (+ 8 M€).
La variation du besoin en fonds de roulement s’établit à - 90 M€, par rapport à une année 2016 qui présentait une variation positive de + 26 M€. Cette évolution est imputable à la variation du besoin en fonds de roulement chez Lagardère Publishing, notamment en raison d’une hausse des créances clients - sous l’effet d’un calendrier de parutions plus favorable en 2016 - et d’une hausse des règlements auteurs aux États-Unis et au Royaume-Uni correspondant notamment, pour ce dernier, aux royalties tirées des succès de 2016.
Les impôts payés représentent - 89 M€, contre - 77 M€ à fin décembre 2016. Cette variation est liée pour l’essentiel à une augmentation des impôts payés à l’étranger, 2016 ayant bénéficié d’un remboursement de crédit d’impôt intervenu aux États-Unis. En France, les impôts payés sont en revanche en repli sous l’effet du remboursement de la taxe de 3 % sur les dividendes (+ 16 M€), atténué par celui de la contribution exceptionnelle à l’impôt sur les sociétés en 2017 (- 5 M€).
Les flux d’investissements corporels et incorporels s’élèvent à - 261 M€ contre - 253 M€ en 2016. Ils se rapportent pour leur plus grande part à Lagardère Travel Retail (liés à la stratégie de développement du Travel Retail), Lagardère Sports and Entertainment (acquisition de droits sportifs) et Lagardère Publishing (notamment projets logistiques au Royaume-Uni et aux États-Unis).
Les cessions d'actifs corporels et incorporels représentent + 160 M€, contre + 211 M€ en 2016, et sont essentiellement relatives à la cession d’un immeuble à usage de bureaux à Levallois-Perret (France).
En 2017, le free cash-flow du Groupe s’établit à 283 M€ (contre 464 M€ en 2016). Cette évolution est imputable principalement à la variation négative du besoin en fonds de roulement et au moindre impact des cessions immobilières nettes d’impôts (125 M€ en 2017, contre 185 M€ en 2016).
Les investissements financiers s'élèvent à - 68 M€. Ils sont
essentiellement relatifs aux acquisitions réalisées par Lagardère
Publishing, notamment Bookouture, IsCool Entertainment, Jessica Kingsley
et Summersdale. À noter chez Lagardère Active, la prise de participation
majoritaire dans le capital de Aito Media Group. Le solde correspond à
des acquisitions de taille modeste ou versements de compléments de prix
chez Lagardère Travel Retail, Lagardère Active et Lagardère Sports and
Entertainment.
Les cessions d'actifs et de placements
financiers, incluant les intérêts encaissés, s'élèvent à + 19 M€,
dont +12 M€ chez Lagardère Publishing qui se rapportent principalement à
la vente des titres Delcourt ainsi qu’à une cession de fonds aux
États-Unis.
Au total, la somme des flux opérationnels et d'investissements représente un encaissement net de 234 M€, contre 495 M€ en 2016.
SITUATION FINANCIÈRE
Dans un contexte d’investissement toujours soutenu, l’endettement net se stabilise à 1 368 M€ en 2017. La cession d’un actif a permis de compenser une année défavorable en termes de variation du besoin en fonds de roulement.
IV-FAITS MARQUANTS DEPUIS LE 8 FÉVRIER 2018
Cession du siège d’Europe 1.
Le groupe Lagardère a signé
avec le groupe Ardian Real Estate une promesse de vente, le 20 février
2018, relative au siège d’Europe 1, rue François 1er à Paris. Le montant
de la transaction s’élève à 253 M€. Ce juste prix, négocié et établi
avec un acquéreur de grande qualité, sera payé sans condition suspensive
à hauteur de 80 % le jour de la signature de l’acte de vente définitif,
avant le 25 juin, et pour le solde à la fin de l’année en cours.
V-PERSPECTIVES / DIVIDENDE
OBJECTIF DE RÉSOP 2018
Pour 2018, le groupe Lagardère prévoit un Résop Groupe stable par rapport à 2017(7), à change constant.
DIVIDENDE
Comme pour l’exercice 2016, le dividende ordinaire proposé à l’Assemblée Générale des actionnaires au titre de l’exercice 2017 sera fixé à 1,30 € par action.
***
VI-CALENDRIER
***
VII-ANNEXES
CHANGEMENT DE PÉRIMÈTRE ET CHANGE
Exercice 2017 :
L’écart de
chiffre d’affaires entre les données consolidées et comparables
s’explique par un effet de change négatif de - 64 M€ lié à la
dépréciation de la livre sterling et du dollar américain et par un effet
périmètre défavorable de - 528 M€, qui se décompose de la manière
suivante :
***
VIII-GLOSSAIRE
Lagardère utilise des indicateurs alternatifs de performance qui constituent les indicateurs clés de la mesure de la performance opérationnelle et financière du Groupe. Ils sont suivis par le Comité Exécutif pour évaluer la performance et conduire les activités, ainsi que par les investisseurs pour suivre la performance opérationnelle, en complément des agrégats financiers définis par l’IASB. Ces indicateurs sont calculés à partir d’éléments issus des états financiers consolidés en IFRS et sont réconciliés soit dans le présent document, soit dans l’annexe aux comptes consolidés.
Le chiffre d’affaires à données comparables est utilisé par le Groupe pour analyser la variation du chiffre d’affaires hors effets périmètre et change.
La variation du chiffre d’affaires à périmètre et change comparables est calculée par comparaison entre :
Le périmètre de consolidation s’entend comme étant l’ensemble des
sociétés consolidées par intégration globale. Les entrées de périmètre
correspondent aux regroupements d’entreprises (titres de participation
ou activités acquises), et les sorties de périmètre correspondent aux
pertes de contrôle (cessions de titres de participation ou d’activités
entraînant l’arrêt de la consolidation par intégration globale).
L’écart
entre les données consolidées et les données comparables est expliqué en
partie VII - Annexes du présent communiqué.
Résultat avant charges financières et impôts
Éléments à
exclure :
Le rapprochement entre le résultat opérationnel courant des sociétés intégrées et le résultat avant charges financières et impôts est présenté dans le document de présentation des résultats annuels 2017.
Éléments à exclure :
Le rapprochement entre le résultat net – part du Groupe et le résultat net ajusté – part du Groupe est présenté partie II – Principaux éléments du compte de résultat du présent communiqué.
Le rapprochement entre les flux de trésorerie opérationnels et le Free cash-flow est présenté partie III – Autres éléments financiers du présent communiqué.
L’endettement net est calculé en additionnant les éléments suivants :
Le rapprochement entre les positions au bilan et l’endettement net est présenté dans le document de présentation des résultats annuels 2017.
***
La présentation des résultats annuels 2017 du groupe Lagardère sera retransmise en direct, ce jour à 18h00 (heure de Paris), sur le site Lagardère (www.lagardere.com).
Les slides de présentation seront disponibles dès le début du webcast.
Une version différée de ce webcast sera ensuite mise en ligne dans le courant de la soirée.
***
Le groupe Lagardère est un des leaders mondiaux de l’édition, la
production, la diffusion et la distribution de contenus dont les marques
fortes génèrent et rencontrent des audiences qualifiées grâce à ses
réseaux virtuels et physiques.
Il se structure autour de
quatre métiers : Livre et Livre numérique ; Travel Retail ; Presse,
Audiovisuel, Digital et Régie publicitaire ; Sports et Entertainment.
Le
marché de référence du titre Lagardère est Euronext Paris.
www.lagardere.com
Avertissement :
Certaines déclarations
figurant dans ce document ne se rapportent pas à des faits
historiquement avérés, mais constituent des projections, estimations et
autres données à caractère prévisionnel basées sur l’opinion des
dirigeants. Ces déclarations traduisent les opinions et hypothèses qui
ont été retenues à la date à laquelle elles ont été faites. Elles sont
sujettes à des risques et incertitudes connus et inconnus à raison
desquels les résultats futurs, la performance ou les événements à venir
peuvent significativement différer de ceux qui sont indiqués ou induits
dans ces déclarations.
Nous vous invitons à vous référer au
Document de référence de Lagardère SCA le plus récent déposé auprès de
l’Autorité des marchés financiers pour obtenir des informations
complémentaires concernant ces facteurs, risques et incertitudes.
Lagardère
SCA n’a aucunement l’intention ni l’obligation de mettre à jour ou de
modifier les déclarations à caractère prévisionnel susvisées. Lagardère
SCA ne peut donc être tenue pour responsable des conséquences pouvant
résulter de l’utilisation qui serait faite de ces déclarations.
(1) Résultat opérationnel courant des sociétés intégrées.
Voir définition en fin de communiqué.
(2) À change
constant et hors effet de la cession des activités de Distribution.
(3)
Par rapport à 2017, retraité IFRS 15, et à change constant.
(4)
Voir définition en fin de communiqué.
(5) Les procédures
d’audit sur les comptes consolidés du Groupe ont été effectuées. Le
rapport d’audit relatif à la certification sera émis à l’issue des
vérifications spécifiques en cours de mise en œuvre.
(6)
Voir définition en fin de communiqué.
(7) Retraité IFRS
15.
Consultez la version source sur businesswire.com : http://www.businesswire.com/news/home/20180308005863/fr/
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