Les réponses du Groupe Casino aux fonds spéculatifs étrangers

Actualité publiée le 14/07/23 15:14

En 2015 puis à l'été 2018, le fonds américain Muddy Waters dirigé par Carson Block avait massivement “shorté” des actions du groupe Casino. M. Block estimait en effet que le cours de l’action en bourse du distributeur stéphanois était surévalué du fait de son endettement. Dans un exemple archétypique de prophétie autoréalisatrice, les actions coordonnées de plusieurs fonds spéculatifs (pariant sur une chute de l’action du groupe Casino) avaient en effet entrainé une baisse du cours de bourse. Récemment sollicité par le journal Le Monde, le groupe Casino a apporté des éléments de précisions sur cette affaire.

Le porte-parole du groupe Casino a en effet expliqué été que le distributeur avait fait « l’objet d’attaques régulières » de la part de fonds spéculatifs étrangers (New-York, Bahamas ou encore Singapour). Le 31 août 2018, M. Block avait en effet déclaré sur son compte Twitter que Casino Finance n’a pas déposé ses comptes au greffe en temps et en heure. Or le Groupe Casino précise recenser « plus de 300 filiales à Saint-Etienne » ce qui induit mécaniquement une certaine inertie logistique. Le porte-parole du distributeur continue : « en quelques minutes il y a eu d’abord un article dans le Financial Times, puis on a vu surgir de multiples fonds dont certains n’avaient que Casino ou Rallye dans leurs positions à découvert, le cours de Bourse a chuté, le CDS (credit default swap) a monté, c'est à dire le prix des couvertures pour assurer la dette de Casino, et S&P a fini par nous dégrader”.

C’est ici bien la dimension coordonnée des attaques spéculatives qui a eu des conséquences lourdes sur la santé financière du Groupe, selon l’analyse de son porte-parole qui déplore en effet l’“effet progressif et cumulatif” de ces « rumeurs négatives », qui ont fini par « asphyxier le financement du groupe ».

Le groupe Casino a également constaté être vulnérable à ce type d’offensives financières du fait de leur caractère transnational : “les autorités françaises sont démunies pour prouver la collusion de fonds localisés à Singapour, les Bahamas ou New York. Alors elles s’attaquent à ce qu’elles ont sous la main. Nous avons été perquisitionnés plus de 60 fois. Lui, zéro…”.

En juin 2019, l’AMF a néanmoins pointé du doigt des irrégularités du fonds américains lors de cet épisode : Muddy Waters a en effet tardé à déclarer des franchissements de seuils sur ses positions courtes et, plus grave, pourrait avoir manipulé les cours des titres Rallye et Casino. Les pratiques parfois décriées des hedge funds ont également attiré l’attention des autorités américaines.

En novembre 2021, le président de la SEC Gary Gensler affirmait en effet qu’il était temps que le prêt de titres « sorte de l’ombre », faisant écho à ses déclarations de mai 2021, lorsqu’il déclarait envisager des mesures forçant les fonds à divulguer leurs positions à découvert. En décembre 2021, le Department of Justice (DOJ) américain annonçait lui aussi le lancement d’une enquête sur les activités de short selling, allant au-delà du strict contrôle de la légalité des pratiques et visant à identifier des procédés estimés éthiquement discutables.