(CercleFinance.com) - Michelin (-2,8% à 54,6 euros) fait figure de lanterne rouge à Paris, sur une note d'UBS qui est passé de 'neutre' à 'vente' avec un objectif de cours réduit de 55 à 45 euros, dans le sillage d'une réduction de 13% de son estimation du BPA pour 2011 à 5,1 euros.

'Compenser la hausse des coûts entrants plus élevés implique désormais pour le fabricant de pneumatique d'augmenter de 8 à 10% ses prix', estime le courtier.

Or, le broker se dit inquiet du fait que le marché se soit montré 'quelque peu complaisant' à propos de la capacité de Michelin à augmenter ses prix sans tenir compte de l'impact sur la demande des consommateurs finaux.

'A court terme, la croissance est inégale et la forte exposition à des pneus camions gourmands en caoutchouc naturel et à la sensibilité prix des clients particuliers et distributeurs impliquent un risque de déception au chapitre des résultats', affirme UBS.

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