(CercleFinance.com) - UBS dégrade sa recommandation sur Michelin de 'achat' à 'neutre', jugeant insuffisant le potentiel de hausse par rapport à son objectif de cours ramené de 90 à 85 euros, après la publication annuelle et la performance de l'action depuis le début de l'année.

L'intermédiaire financier demeure positif à propos de la stratégie industrielle à moyen terme du fabricant de pneumatiques, stratégie destinée à améliorer sa compétitivité et à maintenir sa prééminence technologique.

'En même temps, la croissance de la demande semble disposée à rester généralement faible (1 à 3%) sur les marchés finaux, en partie à cause de l'environnement de taux d'intérêts bas qui continue de soutenir la demande pour de nouvelles voitures au détriment du remplacement', souligne toutefois UBS.

'Le ré-endettement du bilan pourrait aider à recréer du potentiel de valorisation, mais Michelin a évité ceci en maintenant son dividende stable et l'activité de fusions-acquisitions, en particulier en Chine, serait probablement perçue initialement comme un élément négatif', ajoute le courtier.

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