(AOF) - Safran (-1,75% à 302,40 euros) affiche un des plus forts replis du CAC 40, en dépit de robustes ventes au troisième trimestre 2025. Sur cette période, ils s'élèvent à 7,852 milliards d'euros, en hausse organique de 18,5% contre un consensus de 7,557 milliards d'euros et une croissance organique estimée à 15%. "Portés par cette solide performance et tout en intégrant l’impact estimé des droits de douane, nous relevons l’ensemble de nos perspectives annuelles", a commenté Olivier Andriès, directeur général de Safran. Les nouvelles prévisions sont globalement conformes au consensus.
Safran inclut désormais dans ses perspectives 2025 l'impact négatif attendu des droits de douane sur le résultat opérationnel courant (ROC) : entre 100 et 150 millions d'euros.
Pour l'année 2025, l'équipementier aéronautique vise désormais une croissance du chiffre d'affaires entre 11 et 13% contre une fourchette précédente entre 10 et 12%. Le résultat opérationnel courant devrait se situer entre 5,1 et 5,2 milliards d'euros contre 5-5,1 milliards d'euros précédemment.
Le cash-flow libre est estimé entre 3,5 et 3,7 milliards d'euros, contre 3,4 et 3,6 milliards d'euros précédemment, dont un impact négatif estimé de 380 à 400 millions d'euros, associé à la surtaxe sur les grandes entreprises, et en fonction du calendrier de paiement de certains acomptes et du rythme de paiement des États clients.
Selon Jefferies, l'objectif de résultat opérationnel est en ligne avec les prévisions de 5,18 milliards d'euros et les prévisions de flux de trésorerie disponible se situent désormais dans le bas de la fourchette : 3,519 milliards d'euros.
Safran explique que ces perspectives reposent notamment, mais pas exclusivement, sur différentes hypothèses. Les livraisons de moteurs LEAP devraient croître à plus de 20% par rapport à 2024 (contre une fourchette antérieure annoncée entre 15 et 20%).
Le chiffre d'affaires des pièces de rechange est toujours attendue en hausse entre 15 et 19%. Celui des activités de services devrait progresser entre 21 et 26% (contre une estimation précédente de 15-19%).
Un nombre record de livraisons de moteurs LEAP
Concernant ses ventes sur ce troisième trimestre, la croissance a été tirée par l'activité Propulsion dont le chiffre d'affaires ressort à 4,044 milliards d'euros, soit une augmentation de 25,6% en organique. Les marchés anticipaient des revenus à hauteur de 3,754 milliards d'euros. Sur ce segment d'activité, Safran souligne que "les livraisons de moteurs LEAP ont atteint 511 unités contre 365 au troisième trimestre 2024, soit une hausse de 40%, illustrant un fort rattrapage par rapport au premier semestre (troisième trimestre en hausse de 25% par rapport au second trimestre 2025)".
"Le troisième trimestre a permis de confirmer le dynamisme des activités d'après-vente pour moteurs civils et s'est distingué par la livraison d'un nombre record de moteurs LEAP", explique Olivier Andriès. Les ventes de pièces de rechange pour moteurs civils sur la période sont en hausse de 16,1 %, soutenues principalement par le moteur CFM56 et les moteurs de forte puissance, ainsi que par la contribution du LEAP.
De surcroît, Invest Securities souligne que "la légère surperformance de l'activité défense, avec un chiffre d'affaires à 3,004 milliards d'euros (+11,7% en organique) contre 2,947 milliards d'euros attendus, compense la légère contreperformance de l'activité aircraft interiors : CA de 802 millions d'euros (+9,8% en organique) contre un consensus de 843 millions d'euros".
Le chiffre d'affaires des neuf premiers mois de 2025 s'élève à 22,62 milliards d'euros, en hausse de 14,9% sur un an.
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