(CercleFinance.com) - Après la longue réunion tenue par Sanofi vendredi, Bryan Garnier abaisse sa recommandation sur le titre de 'achat' à 'neutre' et sa valeur intrinsèque ('fair value') de 96 à 90 euros, préférant 'voir comment les choses peuvent s'améliorer' pour le groupe de santé.

'Ce qui est triste pour Sanofi, c'est que beaucoup de ce qui a été décrit à propos de la nouvelle stratégie va clairement dans la bonne direction, mais que ceci intervient à un moment où le diabète connait une période très difficile', juge le courtier.

'Aussi la combinaison d'investissements pour nourrir la croissance à long terme et de recul des bénéfices dans la franchise lucrative du diabète résulte en des objectifs encore plus délicats pour 2016-17, avec une absence de croissance', poursuit-il.

Bien qu'il appuie les perspectives à long terme, Bryan Garnier pense que les investisseurs ne devraient pas soutenir les coûts à court terme. Il considère le 'PEG' (ratio cours sur BPA rapporté au taux de croissance) comme non compétitif face aux pairs.

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