(CercleFinance.com) - Société Générale (SG) a révoqué ce matin son conseil d''achat' sur l'action du réassureur français SCOR dans le cadre d'une note titrée 'la 'Vie' n'est peut-être pas un long fleuve tranquille'. La préconisation du bureau d'études parisien est désormais de 'conserver' l'action. L'objectif de cours est cependant ajusté de 27,2 à 30,8 euros.

Alors que l'indice CAC 40 se tasse ce matin de 0,3%, l'action SCOR perd 1,1% à 31 euros ce matin.

Principal argument des analystes : 'les risques accrus inhérents au portefeuille de réassurance Vie très centré sur la mortalité de SCOR', peut-on lire. La branche Vie concentre 34% de la valeur du titre, estime SG, contre 24% pour les valeurs comparables.

Si une exposition accrue à la Réassurance Vie réduit le profil de risque du groupe, cet état de fait semble 'correctement' valorisé par le cours actuel de l'action.

De plus, Société Générale souligne l'accroissement des risques de mortalité aux Etats-Unis. 'Nous craignons que les taux de mortalité aux Etats-Unis n'aient connu une détérioration plus forte que celle qu'il a intégrée', mentionne la note.

Sans oublier le beau parcours de l'action SCOR depuis le début de l'année (+23 %).


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