(CercleFinance.com) - SEB cède 0,8% à 66,3 euros, handicapé par une note d'UBS qui dégrade sa recommandation de 'achat' à 'neutre' avec un objectif de cours ramené de 87 à 73 euros, dans le sillage de ses estimations de résultats pour le spécialiste français du petit électroménager.

Le groupe a dévoilé des résultats inférieurs de 9% au consensus en 2010 et prévenu qu'il ne s'attend pas à une progression de sa marge opérationnelle en 2011, rappelle le broker, qui réduit ses hypothèses de bénéfices par action de 4% pour 2012 et de 9% pour 2013..

'Notons que 80% des analystes sont à 'achat' sur la valeur: alors que le flot de bonnes nouvelles se tarit, nous avons du mal à voir quels nouveaux 'acheteurs' pourraient s'affirmer', juge l'intermédiaire.

Selon UBS, le levier opérationnel sera désormais bien plus limité, les dépenses publicitaires sont susceptibles de rester élevées et la plupart des matières premières coûteuses peuvent représenter une bombe à retardement pour 2012.

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