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TFF Group: Oddo relève légèrement son objectif.


Actualité publiée le 21/12/16 10:40
(CercleFinance.com) - Oddo confirme son opinion Neutre sur la valeur mais relève légèrement son objectif de cours à 95 E (au lieu de 93 E).

Le groupe s'attend à dépasser les 200 ME d'activité en 2016/2017 et estime que la visibilité est bonne pour les activités vins au second semestre.

' Cette légère hausse marquera : la bonne résistance du pôle Vin (croissance Oddo estimée à 2% lfl) et un pôle Alcool dont la baisse cyclique du marché du Whisky (reprise attendue en 2018) sera en partie compensée par la montée en puissance de l'activité Bourbon (CA estimé à 18 ME sur l'année) et la contribution de Barrels Unlimited (8 MEe sur le S2) ' indique Oddo.

' Cette publication nous amène à ajuster légèrement nos hypothèses d'atterrissage annuel avec un CA de 204 MEe (contre 202 ME) et un ROC de 41,4 MEe soit une MOC de 20,3% (contre 20,1%). Le dossier nous semble bien valorisé à court terme ' ajoute le bureau d'analyses.

Rappelons que TFF Group a réalisé un chiffre d'affaires de 117,90 ME au 1er semestre 2016/2017, en croissance de 3,5% par rapport au 1er semestre 2015/2016. Ce chiffre est supérieur aux attentes d'Oddo (112,7 ME).

' Au global les marges résistent bien, la Mop courante restant supérieure à 20% (20,8%) en dépit du tassement des activités Whisky et du démarrage progressif de l'activité Bourbon dont la rentabilité n'est pas encore au niveau du groupe ' estime les analystes.

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