TotalEnergies : quatrième trimestre décevant, mais bénéfice annuel record

(AOF) - L'action TotalEnergies (-2,64% à 58,71 euros) occupe la place de lanterne rouge de l'indice CAC 40 en raison d’une performance décevante au quatrième trimestre, même s’il affiche des résultats historiques en 2023. Le groupe français pâtit également de la comparaison avec son concurrent BP, qui a dévoilé mardi des profits plus élevés que prévu. TotalEnergies en avait d’ailleurs bénéficié en Bourse. UBS reste à l'Achat sur le titre TotalEnergies maintenant son objectif de cours à 67 euros.

Bénéfice net annuel record

Le résultat net ajusté 2023 de TotalEnergies ressort à 23,2 milliards de dollars, en chute de 36%, soit 9,40 dollars par action (baisse de 33% sur un an). L'Ebitda ajusté 2023 a chuté de 50% pour s'établir à 50 milliards de dollars.

Toutefois, le groupe pétrolier a dégagé un bénéfice net annuel record de 21,38 milliards de dollars en progression de 4%. En 2022, la société avait enregistré un bénéfice net de 20,53 milliards de dollars. Cette hausse du résultat net est dû à "la croissance des hydrocarbures, en particulier du GNL, et de l'électricité", précise TotalEnergies.

Concernant ces performances au quatrième trimestre, l'entreprise a enregistré un résultat net ajusté de 5,2 milliards de dollars en repli de 19%. Il est inférieur de 1% au consensus de 5,3 milliards de dollars et à la prévision d'UBS qui anticipait 5,5 milliards de dollars.

Sur cette même période, son Ebitda ajusté s'élève à 10,7 milliards de dollars en baisse de 10%.

Son cash-flow de 8,5 milliards de dollars a diminué de 9%. Il est inférieur de 1% au consensus de Visible Alpha de 8,6 milliards de dollars. UBS prévoyait un cash-flow de 9,8 milliards de dollars.

La production Oil & Gas du quatrième trimestre s'est établie à 2,46 millions de barils équivalent pétrole par jour (Mbep/j), bénéficiant d'une augmentation de la production de GNL de 7% sur le trimestre. Dans le contexte d'un cours du brent en repli, l'Exploration-Production réalise un trimestre solide, avec un résultat opérationnel net ajusté de 2,8 milliards de dollars et un cash-flow de 4,7 milliards de dollars.

Sur l'année 2023, la compagnie a racheté pour 9 milliards de dollars d'actions dont 1,5 milliard de dollars liés au produit de la vente des actifs canadiens. Elle a poursuivi la réduction de sa dette nette à 6 milliards de dollars pour un ratio d'endettement de 5%, bénéficiant d'une amélioration du fonds de roulement de 5 milliards de dollars.

Dividende accru et rachat d'actions

En marge de ces résultats, le conseil d'administration, réuni le 6 février 2024, a décidé de proposer la distribution d'un dividende en 2023 de 3,01 euros action, en augmentation de 7,1%.

En outre, "le conseil d'administration confirme sa politique de retour à l'actionnaire à plus de 40% du cash-flow pour 2024, qui combinera une augmentation des acomptes sur dividende de 6,8% à 0,79 euro par action et des rachats d'actions pour 2 milliards de dollars au premier trimestre, niveau qui restera la base des rachats trimestriels dans l'environnement actuel."

Côté perspectives, les dépenses d'investissement devraient se situer dans la moitié supérieure de la fourchette à long terme en 2024, à 17-18 milliards de dollars. Ce montant est supérieur à l'estimation d'UBS : 16,8 milliards de dollars et aux 16 milliards de dollars de consensus.

La production devrait être supérieure à 2,4 Mbep/j au premier trimestre 2024 (légèrement inférieur aux prévisions d'UBS : 2,47 Mbep/j) et augmenter de 2% en glissement annuel pour l'exercice 2024, après ajustement pour la cession canadienne (contre +3% selon UBS).

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