(ABC Bourse) - Au troisième trimestre 2025, le constructeur allemand voit ses livraisons mondiales progresser de 1 %, porté par l’Europe et une envolée des ventes électriques. Mais derrière ce chiffre lisse se joue une bataille régionale féroce, entre zones de croissance et zones fragiles.
Pour le T3 2025, Volkswagen affiche une hausse de 1 % de ses livraisons mondiales, grâce à l’Europe de l’Ouest et au dynamisme des modèles rechargeables. En Chine, les livraisons reculent de 7 %, freinant le groupe sur le plan mondial. Quant aux véhicules électriques (VE), ils progressent de 33,1 % à 252 100 unités, portés par une croissance de 60 % en Europe et 213,5 % en Amérique du Nord. Mais la baisse de 55 % en Chine rappelle que le terrain du futur est loin d’être homogène. Dans ce contexte, Volkswagen revoit ses perspectives financières à la baisse, notamment du fait du retard de Porsche dans le virage électrique.
Une croissance modeste masquant des contrastes régionaux
Au total, Volkswagen livre 2 198 800 véhicules entre juillet et septembre, soit +1 % par rapport à l’an passé. L’Europe joue un rôle clé : les livraisons en Europe de l’Ouest progressent fortement grâce aux nouveaux modèles et aux incitations à l’électrique. "Les nouveaux modèles ont favorisé les ventes", a déclaré Marco Schubert, membre du comité exécutif élargi pour les ventes.
En Chine, le recul est net : −7 % sur le trimestre, sous l’effet d’une concurrence locale accrue, de décisions stratégiques et d’un contexte tarifaire défavorable. Aux États‑Unis, la progression est plus incertaine : Volkswagen a connu des pressions liées aux droits de douane et à une demande morose, mais le segment VE sert de levier.
VE : star du trimestre… mais avec des failles
Les livraisons de VE atteignent 252 100 unités au T3 2025, soit +33,1 % sur un an.
- En Europe : +60 %
- En Amérique du Nord : +213,5 %
- En Chine : −55 %
Cet essor des VE ne suffit toutefois pas à équilibrer les baisses dans les marchés les plus difficiles. De plus, au sein du groupe, la division Porsche subit une forte pression : ses ventes en Chine chutent de 26 % sur les neuf premiers mois.
En raison de ces perturbations, Volkswagen a revu ses prévisions financières à la baisse. Le groupe annonce une perte estimée à 5,1 milliards d’euros, imputable à la stratégie retardée de Porsche pour ses modèles entièrement électriques, à la faiblesse de la demande chinoise et aux droits de douane américains.
Perspectives et défis à relever
À fin septembre, Volkswagen a livré 6 604 100 véhicules au cumul des neuf mois, en progression de 1,2 % sur un an. Dans les livraisons BEV (véhicules 100 % électriques), le groupe affiche 717 500 unités, soit +41,7 % sur un an.
La part électrique monte : dans certaines zones comme l’Europe de l’Ouest, les ventes BEV représentent désormais une part significative du mix total.
Mais les aléas persistent :
- Le marché chinois reste un terrain difficile, où Volkswagen perd en compétitivité face à des constructeurs locaux agressifs.
- Les droits de douane américains et l’incertitude réglementaire pèsent sur les marges.
- Le retard dans la transition électrique de Porsche impose un ajustement stratégique coûteux.
Volkswagen devra articuler ses efforts entre consolidation dans ses bastions, accélération de l’électrique et adaptation aux marchés locaux pour sortir renforcé de cette période délicate.
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