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On ne donne jamais la cotation d'une devise unique
comme par exemple : quel est le cours du dollar ou quel est le cours du
yen ? Cela n'a de sens que si on compare une devise avec une autre. En
l'occurrence les devises sont cotées par paires. Ainsi on parlera de la
cotation de l'euro contre le dollar (EUR/USD) ou de la livre sterling
contre le yen (GBP/JPY) par exemple. On utilise toujours les codes
internationaux pour nommer les devises sur le Forex.
Il faut également noter que les devises étant des
petites quantités et leurs variations étant faibles, leur cotation est
affichée sur quatre décimales. Exemple d'une cotation de la paire
euro/dollar : 1,2055.
Dans le langage des cambistes (le nom donné aux
investisseurs sur le marché des changes), le plus petit échelon de
cotation est appelé un " pip ". Ainsi, quand l'euro/dollar
passe de 1,2040 à 1,2043 on dit que la variation est de 3 pips.
Exemple d'une transaction :
Prenons l'hypothèse d'un cours de 1,2000 pour la
paire euro/dollar. Si l'investisseur pense que le cours de cette paire
va monter, il va alors acheter l'euro/dollar, ce qui se décompose de la
manière suivante : il achète des euros et vend des dollars.
Cette opération est toutefois complètement
transparente pour l'utilisateur puisqu'il joue directement sur la paire.
C'est le courtier qui réalise cela pour lui dans ses opérations de
" back office ".
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Exemple sur les frais de transaction
Soit la cotation suivante sur l'euro/dollar :
Achat : 1,2052 / Vente :
1,2050
Cela signifie qu'à cet instant, vous pouvez acheter
l'EUR/USD à 1,2052 et le vendre à 1,2050. La différence de 2 pips
entre l'achat et la vente est le spread, c'est la commission du
courtier. Dans cet exemple, les frais de transaction sont donc de 0,0002
/ 1,2050 = 0,017 % soit au moins 10 fois plus faible que les frais de
transaction facturés pour l'acquisition d'actions sur le marché.
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A la lumière de cet exemple on comprend aisément
l'attirance de ce marché pour les " day traders " qui peuvent
ainsi faire de nombreux allers/retours sans être pénalisés par les
frais de transaction qui sont marginaux.
Récapitulatif : spécificités du marché des changes
par rapport aux actions
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Forex |
Actions |
| Liquidité |
Très forte |
Très forte à très faible |
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Volatilité |
Forte |
Forte à faible |
| Effet de levier |
Jusqu'à 400 |
Environ 5 |
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Ouverture |
24/24 h |
Environ 8h par jour |
| Instrument |
Quelques dizaines |
Plusieurs milliers |
| Frais de transaction |
Très faibles |
Moyen à élevé |
Conclusion : un marché parfait ?
Liquidité parfaite, frais réduits, ouverture 24/24h,
volatilité, etc. le Forex est un marché qui paraît idéal pour les
investisseurs actifs.
Attention cependant car il recèle de nombreux pièges
souvent induits par ses qualités. Un de ses plus gros dangers et sa
volatilité dans un cadre de fort effet de levier. Un point essentiel à
soigner si on veut intervenir sur ce marché est de maîtriser
parfaitement son " money management " en se fixant de solides
règles que l'on prendra soin de ne pas violer sous peine de ne pas
faire de vieux os.
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