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Cette fiche sur le marché des changes est issue d'une
conférence donnée en février 2006 à l'Université Saint Esprit de
Kaslik au Liban par Rodolphe Vialles, l'un des fondateurs d'ABC bourse.
Ce cycle de conférences internationales, organisé
par Reuters permet notamment de former les professionnels du système
financier local aux nouvelles techniques de marché.
Présentation du Forex
Forex vient de la contraction de "Foreign
Exchange" qui
signifie marché des changes en français. Le Forex, comme son nom
l'indique, est un marché qui est consacré uniquement aux différentes
devises, il permet aux investisseurs d'acheter ou de vendre la devise de
leur choix au sein d'un vaste marché interbancaire, totalement
mondialisé. Il a été créé en 1971.
Le marché des changes à plusieurs particularités par rapport aux
classiques marchés d'actions que nous connaissons bien, la première
d'entre elles c'est qu'il est ouvert 24 heures sur 24, du dimanche soir
au vendredi soir. En effet, comme des opérateurs du monde entier
interviennent sur ce marché il se doit d'être ouvert en permanence
pour tenir compte des différents fuseaux horaires. Il n'est fermé que
les week-ends.
La séance commence en Australie, pour se poursuivre en Asie, en
Europe puis aux Etats-Unis et la boucle est bouclée.
Le Forex intéresse plusieurs catégories d'intervenants. En premier
lieu, les entreprises qui réalisent des contrats internationaux et qui
souhaitent se couvrir contre des fluctuations des cours afin d'assurer
la stabilité de leurs revenus. En second lieu où l'on trouve les
grands investisseurs institutionnels, au travers des principales
banques, qui réalisent des transactions sur ce marché à but
spéculatif ou de couverture. Enfin, les particuliers qui commencent à
affluer en masse sur ce nouveau marché. Les offres en direction de ces
derniers se sont multipliées et ont permis aux particuliers de rentrer
sur ce marché qui était auparavant réservé aux professionnels.
L'intérêt du Forex pour les particuliers est relativement récent
mais ces derniers font preuve d'un engouement très fort pour ce nouveau
type d'investissement. Si la France commence juste à être touchée par
le phénomène au cours de l'année 2005, les États-Unis proposent des
services d'investissement sur le Forex depuis maintenant quelques
années.
Il faut dire que le marché des changes ne manque pas d'atouts pour
séduire les investisseurs et notamment les plus spéculatifs d'entre
eux. Parmi les pôles d'intérêts principaux nous pouvons citer :
Les points forts du Forex pour les investisseurs
- une très grande liquidité qui permet de rentrer et de sortir à
n'importe quel moment, quelle que soit la somme (en tous cas jusqu'à
quelques dizaines de millions de dollars cela ne pose aucun problème).
En effet, le Forex est le plus grand marché du monde et on enregistre
des pointes de près de 2000 milliards de dollars de transactions par
jour sur les devises. À titre d'exemple cela représente 400 fois le
volume moyen quotidien de la bourse de Paris et 30 fois celui du plus
grand marché d'actions au monde, le NYSE (New York Stock Exchange).
- une cotation 24 heures sur 24 et cinq jours sur
sept. L'ouverture
quasi permanente de ce marché permet aux investisseurs de réaliser des
transactions quand ils le souhaitent, le soir après dîner où le matin
avant de partir travailler, tout est possible. On peut également
réagir instantanément à n'importe quel événement. Cela n'est pas
possible avec les marchés d'actions qui sont fermés la nuit.
- la possibilité de réaliser des opérations très spéculatives à
l'aide d'un effet de levier qui peut monter jusqu'à 400 fois le montant
de vos espèces. Ainsi, pour un dépôt de 1000 $ sur un compte,
certains courtiers vous proposent d'investir jusqu'à 400 000 $ grâce
à cet énorme effet de levier. On imagine déjà les dégâts que cela
peut engendrer si on fait n'importe quoi ...
- peu de valeurs à surveiller. À la différence des marchés
d'actions qui comptent des centaines voire des milliers de titres, le
Forex ne propose que quelques dizaines de devises différentes dont cinq
ou six majeures que les opérateurs surveillent de près et sur
lesquelles se réalisent la majorité des échanges.
- des frais de transactions réduits. Pour négocier sur le Forex,
les intermédiaires financiers ne facturent généralement pas de
commissions, ils se rémunèrent uniquement sur la fourchette
achat/vente (le " spread " en langue de Shakespeare). Sur les
principales paires de devises, le spread, soit la différence entre le
cours d'achat et le cours de vente, est de 2 à 3 unités de base (ou
" pips " dans le jargon des cambistes). Par exemple, une
transaction sur l'euro/dollar coûte généralement moins de 0,02% ! Dix
fois moins que sur les actions !
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