| Les stratégies de base
Achat de call
C'est la stratégie la plus simple et la plus courante, un
investisseur croit à la hausse d'un titre, il achète
donc un call sur cette valeur pour bénéficier de l'effet
de levier.
Ici le risque est uniquement le montant du premium,
l'acheteur d'un call limite donc sa perte au prix du premium.
 Achat de put
C'est la stratégie symétrique de l'achat de call pour un
spéculateur qui joue la baisse du titre. Ici encore l'acheteur du
put connaît son risque minimum qui est le montant du premium, ce
qui n'est pas le cas d'une vente à terme sur le RM.
Vente de call
C'est une stratégie risquée (on ne sait jamais à quel prix on
devra racheter le call et on risque d'être obligé de vendre des
titres qu'on ne possède pas forcément en cas d'assignation).
Cette technique est risquée mais très rentable sur le long
terme, car il faut avoir des fonds disponible. Cette stratégie
est plutôt réservée aux institutionnels.
Vente de call en couverture
C'est une stratégie très courante qui consiste à vendre un call
pour couvrir une ligne précédemment acquise. C'est une
couverture de position.
La technique est moins risquée car on possède déjà les titres
donc même en cas d'assignation, on est couvert.
Vente de put
C'est une pratique intéressante pour l'investisseur qui souhaite
en fin de compte acheter des titres ou qui n'est pas opposé à
l'acquisition de titres à cours plus bas que celui du marché.
Dans ce cas l'investisseur connaît son gain qui est le montant du
premium qu'il encaisse et sa perte n'est pas très importante s'il
a les moyen de racheter les titres.
Cette technique est plutôt réservée aux institutionnels. |