Carrefour Carrefour à prix attractif ? prudence face à une conjoncture difficile

Le distributeur français n'a pas confirmé son envolée estivale et son action se retrouve sous la pression globale du marché qui est baissier depuis plusieurs semaines.

On retrouve donc des cours qui sont désormais inscrits à l'intérieur d'un couloir baissier, tracé en rouge sur le graphique ci-dessus. La tendance est bel et bien claire, c'est la baisse qui domine largement avec en termes d'objectifs une première zone de support technique vers 13,43 euros mais qui est vraiment un niveau intermédiaire. En tout état de cause il n'y a pas aujourd'hui de velléité de relance et compte tenu de l'ambiance sur la consommation en France aujourd'hui, nous restons méfiant sur le titre. En effet, Carrefour est très sensible à la conjoncture nationale et la prudence actuelle des investisseurs sur le dossier est assez logique.

Alors certes sur le papier la société ne se paye pas très cher puisque son PER estimé pour l'année 2024 est à peine au-dessus de 7 fois les bénéfices attendus. C'est plutôt en bas de fourchette mais la situation technique contrastée de l'action nous laisse à penser qu'il y a un potentiel complémentaire de repli pour ramasser la valeur encore moins cher.

Forces de Carrefour

• Position dominante sur le marché : Carrefour est l’un des leaders de la grande distribution en Europe et dans d’autres régions du monde, bénéficiant d’une forte reconnaissance de marque et d’un vaste réseau de points de vente. Cette position lui permet de négocier des conditions avantageuses avec les fournisseurs et de capter une clientèle diversifiée.

• Diversification des formats et des marchés : L’entreprise exploite différents formats de magasins, comme les hypermarchés, supermarchés et magasins de proximité, ce qui lui permet de s’adapter aux besoins variés des consommateurs. De plus, sa présence internationale dans des marchés émergents contribue à réduire les risques liés à une dépendance à un seul marché.

• Accent sur le digital et l’innovation : Carrefour investit dans le commerce en ligne et dans des solutions omnicanales, ce qui renforce sa compétitivité face aux pure players comme Amazon. Ces initiatives, combinées à des partenariats stratégiques, soutiennent sa croissance dans un environnement en rapide évolution.

Faiblesses de Carrefour

• Forte exposition aux marchés européens matures : Une grande partie du chiffre d'affaires de Carrefour provient de l'Europe, où la croissance est limitée en raison de la saturation des marchés et de la pression concurrentielle. Cela freine les perspectives de développement à long terme.

• Pression sur les marges : Le secteur de la grande distribution est caractérisé par des marges serrées et une guerre des prix. Carrefour fait face à une concurrence intense, tant sur les prix que sur l’innovation, ce qui affecte sa rentabilité.

• Dépendance aux changements réglementaires et économiques : Les politiques de réglementation, notamment en matière d’écologie ou de commerce local, ainsi que les variations économiques, peuvent avoir un impact important sur les opérations et les coûts de Carrefour, réduisant ainsi sa prévisibilité pour les investisseurs.

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