Comprendre le marché des options : Les bases essentielles à connaître

Largement utilisés par les investisseurs institutionnels, les produits dérivés sont des outils financiers puissants complexes. Ils représentent un risque conséquent, notamment pour les investisseurs particuliers qui ne maîtrisent pas leur mécanisme. Ces produits ne sont pas conçus pour tout le monde. L'effet de levier et leur complexité peuvent engendrer des pertes plus importantes en cas de mauvaise gestion du risque. Sans un apprentissage en amont, investir dans les produits dérivés peut se révéler dangereux.

Cependant, tout n'est pas à jeter à leur sujet. Tous les produits dérivés ne se valent pas entre elles. Certains d'entre eux peuvent avoir leur utilité pour construire des stratégies d'investissement. Par exemple, les options, si elles sont utilisées à bon escient, permettent de couvrir votre portefeuille ou doper vos revenus en complément de vos dividendes, tout en limitant les risques.

En tant qu'outil dérivé accessible aux investisseurs particuliers, les options peuvent constituer une alternative pour ceux qui souhaitent perfectionner leur stratégie d'investissement. Mais avant d'aller plus loin, il est primordial de connaître les bases essentielles avant de participer activement à ce marché complexe.

Définition d'une option

Une option est un contrat financier qui vous offre le droit d'acheter ou vendre un actif sous-jacent (action, indice, ETF, obligation, matières premières) à un prix fixe et à une date d'échéance (ou date d'expiration). Il existe deux types d'option : Call pour le droit d'achat et Put pour le droit de vente.

En contrepartie de ce droit, l'acheteur d'une option verse une prime, que le vendeur reçoit en échange de l'obligation de respecter la décision de l'acheteur.

Les paramètres clés d'une option call/put

Lorsque vous allez investir sur les options, il est impératif de connaître les paramètres clés d’une option. Ayez le réflexe de connaître le ticker de l'actif sous-jacent, en particulier les actions qui représentent la classe d'actifs la démocratisée auprès des investisseurs particuliers.

Dans cet exemple, l'option est un Call sur l'action TotalEnergies (Ticker : TTE) pour un prix d'exercice à 57€ et une date d'échéance fixée le 15 novembre 2024 qui correspond. Pour être plus précis, l'achat de cette option équivaut à 100 titres et la date d'échéance sur une base mensuelle intervient le troisième vendredi du mois.

Chaîne d'options Call/Put de TotalEnergies

Par ailleurs, vous devrez apprendre à lire une chaîne d'options, un tableau récapitulatif de tous les contrats Call et Put disponibles. Celui-ci indique les dernières primes de vente, les cours acheteurs (Ask/Demande) et vendeurs (Bid/Offre), soit respectivement les prix maximums que les acheteurs sont prêts à payer et minimum que les vendeurs sont prêts à accepter comme compensation.

Vous pouvez également personnaliser votre recherche en incluant des critères tels que l'intérêt ouvert, qui correspond au nombre de contrats en cours à un prix d'exercice et une date d'expiration spécifiques, sans avoir été exercés. Ce paramètre est crucial pour évaluer la liquidité d'une option : plus l'intérêt ouvert est élevé, plus l'option est liquide, ce qui se traduit généralement par un faible écart entre les cours d'achat et de vente.

La prime d'une l'option

Comme nous l'avons dit auparavant, vous devez payer/toucher une prime pour acheter/vendre une option. Celle-ci constitue le noyau dur de l'investissement en options. Elle est composée de deux éléments : la valeur intrinsèque (Vi) et la valeur temps (Vt).

Prime d'une option = Vi + Vt

La Vi est la différence entre le cours d’un actif et le prix d'exercice. Au minimum, elle est égale à 0 que ce soit pour une option call ou put.

• Pour un Call, la Vi est positive lorsque le prix de l'actif sous-jacent dépasse le prix d'exercice.
• Pour un Put, la Vi est positive lorsque le prix de l'actif sous-jacent est inférieur au prix d'exercice.

La Vt correspond à la différence entre la prime de l'option et la Vi. Sans entrer dans des explications trop techniques, elle est influencée par plusieurs facteurs : la position du prix d'exercice par rapport au cours de l'actif sous-jacent, la volatilité implicite, et ainsi que le nombre jours restants avant l'expiration du contrat. Ces éléments jouent un rôle clé dans la détermination de la valeur de l'option à un moment donné.

Conclusion

Les options offrent donc une flexibilité sur mesure aux investisseurs qui cherchent à diversifier leur stratégie. Non seulement leur cadre réglementaire est plus strict, mais surtout, elles favorisent une gestion des risques grâce à une transparence sans égale : en achetant un Call ou un Put, l'investisseur connaît d'avance le montant maximal qu'il peut perdre.