Emeis (ex. Orpea) Premiers signes de faiblesse moyen terme

Le groupe a eu une actualité chargée avec l'annonce il y a quelques semaines de l'acquisition de Medi-System, le premier opérateur privé de prise en charge de la dépendance en Pologne, gérant 7 établissements.

Une petite opération en terme de montant pour le groupe mais un signal donné quand à sa stratégie d'expansion et à son rôle dans la consolidation du secteur en Europe. Il met également le pied dans un pays ou l'offre est encore modeste et le potentiel de développement important. Les analystes n'ont pas manqué de saluer l'opération.

En terme de valorisation la société se paie cependant un peu cher avec un rapport cours/bénéfices autour de 23 pour l'année en cours. Ce n'est pas donné et cela valorise une belle visibilité moyen-long terme. Si sur le fond le dossier reste intéressant et assez décorrélé des grands cycles économiques, nous pensons que le timing n'est pas opportun pour se placer.

En effet l'analyse technique suggère de patienter alors que le titre vient de casser à la baisse un très gros support oblique qui soutenait la tendance haussière depuis novembre 2014 ! Une séquence haussière très longue qui appelle désormais une pause. Un premier objectif est attendu autour de 67 euros par action pour retrouver les niveaux d'octobre 2015 et ainsi nous proposer un prix d'entrée offrant bien plus de potentiel.

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