Après avoir enregistré un "top" à 241 euros en 2021, cela fait quasiment 4 années que l'action Soitec est orientée à la baisse. Sur la période, le titre du groupe de microélectronique a perdu plus des trois quart de sa valeur. Alors oui il était totalement surévalué à l'époque, tiré par une grosse vague spéculative. Qu'en est il aujourd'hui ?
Nous sommes pour l'instant resté sur le "profit warning" de février dernier et la confiance peine à revenir sur le dossier qui manque de visibilité. Dans le détail, la direction anticipe une marge d'Ebitda sur l’exercice 2025 comprise entre 32% et 34% contre une cible de 35% jusqu'à présent. En outre, le management n'attend rien, même en 2026, autant dire qu'il a plombé l'ambiance.
C'est dommage car nous sommes revenus sur des ratios de valorisation plus intéressant et surtout dans un secteur stratégique. Si on se base sur un bénéfice net par action autour de 4,5 euros ça nous donne un PER raisonnable et un potentiel de reprise significatif.
Techniquement, un premier test d'ampleur se profile avec la résistance des 54 euros, si elle était franchie se serait un signal intéressant pour se replacer et viser le niveau suivant à 64 euros.
Forces de Soitec Silicon
Technologie différenciante : Soitec est un leader mondial du substrat SOI (Silicon on Insulator), une technologie clé pour améliorer les performances des semi-conducteurs tout en réduisant la consommation d’énergie.
Positionnement stratégique : La société bénéficie d’une exposition forte aux marchés porteurs comme la 5G, les objets connectés, les véhicules autonomes et l’électronique de puissance.
Capacité d’innovation : Soitec investit massivement en R&D, ce qui lui permet de maintenir une avance technologique dans un secteur en constante évolution.
Faiblesses de Soitec Silicon
Dépendance à quelques clients : Une part significative du chiffre d’affaires provient d’un nombre restreint de clients, exposant l’entreprise à un risque commercial élevé.
Volatilité des marchés technologiques : Soitec reste très exposée aux cycles de l’industrie des semi-conducteurs, marqués par des périodes de forte croissance puis de ralentissement brutal.
Visibilité limitée sur certains segments : Malgré ses perspectives, certains marchés ciblés comme l’automobile ou l’IoT peinent encore à générer une rentabilité durable à court terme.
© www.abcbourse.com
