Alstom déraille en raison d'une lourd avertissement sur son cash-flow libre

(AOF) - Affichant la plus forte chute du CAC 40 ce jeudi, Alstom dégringole de 36,35% à 13,66 euros en Bourse au lendemain de la nette révision à la baisse de son objectif annuel de cash-flow libre. Son cash-flow libre est négatif de 1,15 milliards d’euros au premier semestre, clos fin septembre, contre un flux de trésorerie négatif à 45 millions d’euros lors du premier semestre de l’exercice précédent. Pour l'exercice 2023/2024, le spécialiste des transports ferroviaires vise désormais un cash-flow libre compris entre - 500 et - 750 millions d'euros.

Il était précédemment anticipé comme devant être " significativement positif ".

Celui-ci sera positif au second semestre grâce à l'inversion de certains facteurs négatifs du premier semestre explique Alstom.

A ce propos, le groupe a détaillé les facteurs qui ont impacté son cash-flow libre sur ce premier semestre et qui explique cette forte variation par rapport à la même période de l'exercice précédent.

Elle s'explique par la forte croissance du carnet de commandes d'Alstom (dépassant dorénavant 87 milliards d'euros et représentant environ la moitié de cette variation) au cours des deux derniers exercices fiscaux qui s'est traduite par une forte accélération de la montée en cadence de la production, dépassant ainsi 10% par an en croissance moyenne des volumes pour son activité Matériel Roulant.

Combiné à des conditions de chaîne d'approvisionnement plus contraignantes, ceci résulte en une forte augmentation des stocks et des actifs sur contrat, constitués pour éviter toute rupture des chaînes de production ainsi que des délais de livraison pendant ce premier semestre, en particulier dans les régions Amériques et Europe.

" Des améliorations sont attendues sur le second semestre 2023/24, et ces facteurs négatifs seront totalement résorbés dans les années à venir ", explique Alstom.

En outre, le retard pris par la finalisation du programme Aventra au Royaume-Uni a impacté le cash-flow libre du premier semestre, et cela ne sera que partiellement compensé au second semestre car la finalisation du programme est dorénavant attendue au début de l'exercice fiscal 2024/25.

La baisse du niveau d'avances reçues au cours du premier semestre, comparé à la même période de l'exercice précédent, est un des autres facteurs de la diminution de son cash-flow libre.

Alstom prévoit que les avances reçues au second semestre de l'exercice fiscal 2023/24 soient plus élevées que lors de la même période de l'exercice précèdent, grâce à un solide niveau de prises de commandes.

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