Air Liquide: Liberum reste à 'achat' après les résultats
Actualité publiée le 14/02/19 12:00
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(CercleFinance.com) - Liberum réaffirme sa recommandation 'achat' et son objectif de cours de 126 euros sur Air Liquide, après la publication des résultats annuels du géant français des gaz industriels, d'où ressort la croissance rapide de son activité de gaz électroniques.
Le broker souligne que celle-ci a réalisé une croissance organique impressionnante à chaque trimestre en 2018 (+10% en données comparables sur l'année), soutenue par une progression structurelle dans son activité de matériaux avancés.
'L'électronique ne représente que 9% des revenus de gaz aujourd'hui et probablement 10-12% des profits, mais est un actif sous-apprécié avec des retours supérieurs à la moyenne et le potentiel de maintenir une croissance deux fois la moyenne du groupe', poursuit-il.
Air Liquide's Electronic Gases business enjoyed impressive organic growth in 2018 in every quarter (+10% LFL for year) buoyed by a structural growth story in its advanced materials business where the materials intensity of semiconductor and display manufacturing is increasing. In 4Q18 the growth was particularly eye-catching at +17% yoy as progress in Advanced Materials combined with a 50% increase in sales in the lumpy Equipment and Installation business and the ramp up of carrier gases units in Singapore, Taiwaan, China and Japan. Electronics is only 9% of Gases revenues today and probably 10-12% of profits but is an underappreciated asset with above average returns and the potential to sustain growth 2x the group average. For those interested in learning more refer to our deep dive shown below
Copyright © 2019 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Le broker souligne que celle-ci a réalisé une croissance organique impressionnante à chaque trimestre en 2018 (+10% en données comparables sur l'année), soutenue par une progression structurelle dans son activité de matériaux avancés.
'L'électronique ne représente que 9% des revenus de gaz aujourd'hui et probablement 10-12% des profits, mais est un actif sous-apprécié avec des retours supérieurs à la moyenne et le potentiel de maintenir une croissance deux fois la moyenne du groupe', poursuit-il.
Air Liquide's Electronic Gases business enjoyed impressive organic growth in 2018 in every quarter (+10% LFL for year) buoyed by a structural growth story in its advanced materials business where the materials intensity of semiconductor and display manufacturing is increasing. In 4Q18 the growth was particularly eye-catching at +17% yoy as progress in Advanced Materials combined with a 50% increase in sales in the lumpy Equipment and Installation business and the ramp up of carrier gases units in Singapore, Taiwaan, China and Japan. Electronics is only 9% of Gases revenues today and probably 10-12% of profits but is an underappreciated asset with above average returns and the potential to sustain growth 2x the group average. For those interested in learning more refer to our deep dive shown below
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