(CercleFinance.com) - Dans le cadre d'une revue sectorielle des valeurs sidérurgiques européennes, le bureau d'études Exane BNP Paribas est passé à l'achat sur plusieurs titres dont Aperam, sur lequel il a relevé son conseil de 'neutre' à 'surperformance'. La cible est de 26 euros. L'allemand Kloeckner, l'autrichien Voestalpine et le groupe basé à Milan Tenaris sont dans le même cas.
A la Bourse d'Amsterdam, l'action Aperam prend 2,3% à 22,6 euros.
'Après leur récente baisse, les cours des valeurs sidérurgiques intègrent désormais la plupart des risques qui nous préoccupaient de longue date', écrivent les analystes.
A ce jour, les valeurs retenues par Exane présentent les avantages suivants : des ratios de valorisation modérés, des perspectives de cash-flow très attractives, des endettements faibles et une capacité à résister à la pression s'exerçant sur les marges.
Concernant spécifiquement les spécialistes de l'inox comme Aperam, Exane note qu''au-delà de la détérioration de la dynamique de marchés à court terme', ces valeurs seraient 'les mieux placées pour tirer parti du changement de paradigme si l'Union européenne mettait en place des mesures anti-dumping contre la Chine et Taïwan à partir de début 2015, d'autant plus si l'offre de nickel venait à se resserrer'.
Exane souligne enfin que malgré une révision en baisse de ses projections de bénéfice par action, si le PER 2014 d'Aperam est de 21,6, il revient à 13,5 en 2015.
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