Arkema: Citi reste neutre, objectif 60 euros.
Actualité publiée le 22/09/14 17:15
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(CercleFinance.com) - Citi a renouvelé lundi son opinion 'neutre' sur Arkema, assortie d'un objectif de cours de 60 euros, dans le sillage de l'annonce du rachat de Bostik.
L'analyste juge que l'acquisition - réalisée à un prix de 1,7 milliard d'euros soit un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 11x - est 'cher payée', mais reconnaît qu'elle présente du potentiel.
Citi fait valoir que Bostik affiche une marge opérationnelle tout juste supérieure à 10%, un niveau très en-dessous de ses comparables, mais qu'Arkema espère la faire passer à 13% à horizon 2017.
Pour l'intermédiaire, il s'agit néanmoins d'une opération qui ne devrait avoir aucune incidence sur le cours de Bourse à court terme.
'Elle est coûteuse, mais nous pensons qu'elle offre un potentiel de croissance, une bonne résistance en termes de résultats et un potentiel d'amélioration des performances à condition que le rapprochement soit réussi et des synergies dégagées sur le long terme', explique Citi.
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Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
L'analyste juge que l'acquisition - réalisée à un prix de 1,7 milliard d'euros soit un ratio Valeur d'entreprise/Ebitda de 11x - est 'cher payée', mais reconnaît qu'elle présente du potentiel.
Citi fait valoir que Bostik affiche une marge opérationnelle tout juste supérieure à 10%, un niveau très en-dessous de ses comparables, mais qu'Arkema espère la faire passer à 13% à horizon 2017.
Pour l'intermédiaire, il s'agit néanmoins d'une opération qui ne devrait avoir aucune incidence sur le cours de Bourse à court terme.
'Elle est coûteuse, mais nous pensons qu'elle offre un potentiel de croissance, une bonne résistance en termes de résultats et un potentiel d'amélioration des performances à condition que le rapprochement soit réussi et des synergies dégagées sur le long terme', explique Citi.
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