Assystem: Invest Securities ajuste sa cible, reste à vente.
Actualité publiée le 15/09/16 10:44
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(CercleFinance.com) - S'il relève son objectif de cours marginalement de 19 à 19,4 euros, Invest Securities maintient sa recommandation 'vente', se disant 'convaincu que le consensus surestime les perspectives de la société sur 2017 et 2018'.
'Suite à la publication des résultats de premier semestre, nous sommes peu impressionnés par la progression de la marge (+20 points de base sur l'EBITDA) dans un contexte pourtant très favorable (marché en forte croissance, effet calendaire très positif)', juge-t-il.
Le bureau d'études relève légèrement ses estimations de BNA (+5,0%/+2,3%/+1,4%) pour prendre en compte la dynamique de croissance plus forte qu'attendu, mais se dit conforté dans sa conviction qu'il n'existe pas de vrai levier d'amélioration de la marge à moyen terme.
'D'autre part, la société consomme beaucoup de cash, pour des motifs que nous trouvons peu pertinents, alors qu'elle se finance avec une coûteuse ODIRNANE', ajoute l'analyste en charge du dossier.
Copyright © 2016 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
'Suite à la publication des résultats de premier semestre, nous sommes peu impressionnés par la progression de la marge (+20 points de base sur l'EBITDA) dans un contexte pourtant très favorable (marché en forte croissance, effet calendaire très positif)', juge-t-il.
Le bureau d'études relève légèrement ses estimations de BNA (+5,0%/+2,3%/+1,4%) pour prendre en compte la dynamique de croissance plus forte qu'attendu, mais se dit conforté dans sa conviction qu'il n'existe pas de vrai levier d'amélioration de la marge à moyen terme.
'D'autre part, la société consomme beaucoup de cash, pour des motifs que nous trouvons peu pertinents, alors qu'elle se finance avec une coûteuse ODIRNANE', ajoute l'analyste en charge du dossier.
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