Atos Origin : la spéculation masquée par un écran de fumée ?
Actualité publiée le 07/07/09 11:32
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(CercleFinance.com) - La société de services informatiques Atos Origin a flambé hier à la Bourse de Paris à 26,41 euros dans un volume représentant 1,43% de son capital sur des rumeurs d'un rachat par Dell, le deuxième fabricant mondial d'ordinateurs. Les déboires de la société texane que la réorganisation n'a pas suffi à remettre sur les rails de la croissance (chiffre d'affaires de Dell en repli de 23% à 12,34 milliards de dollars au premier trimestre) militent pour une inflexion stratégique. De là à envisager un revirement total, il y a un pas que tous les opérateurs ne franchissent pas. ' On voit bien d'où vient le scénario : HP a racheté EDS pour 13 milliards de $, IBM pèse aussi de plus en plus dans les services informatiques. La transition du contenant vers le contenu a ses adeptes, certes, mais on voit mal un groupe américain comme Dell faire ce saut vers les services en rachetant une société européenne. Atos et Dell n'ont pas la même géographie, pas la même culture donc la probabilité que l'opération se concrétise est de l'ordre de 0,5%' confie une source proche du dossier.
' Où seraient les synergies ? ' questionne justement Benoît Flamant d'IT Asset Management spécialiste des valeurs high-tech, avant d'ajouter ' Atos est composé en quelque sorte de 2 sociétés. Que ferait Dell avec Atos Worldine ? C'est une division très rentable mais cette activité dédiée au paiement électronique est loin des métiers de Dell. De surcroît, le Président du groupe Thierry Breton n'a pas donné de signes suggérant un démantèlement du groupe. Est-ce vraiment un ancien Ministre de l'économie français, dont la fibre nationale est patente, qui donnerait le coup d'envoi à une séparation d'Atos en deux, je n'y crois pas trop'.
Reste qu'Atos Origin n'a pas aplani toutes les difficultés : l'offshoring se développe dans ce contexte de crise et le groupe y est peu présent. Pis encore, le management n'a pas fait montre d'un intérêt pour cette voie là.
Derrière l'écran de fumée créé par la spéculation se trament vraisemblablement les mouvements d'institutionnels qui ont envie de se repositionner. Attendre l'OPA du siècle dans ce dossier semble néanmoins un peu risqué, il n'est qu'à voir l'état du marché de la dette, de grandes opérations sont difficilement finançables en ce moment. Et si PAI Partners au capital à hauteur de 22,6% devait un peu monter, ce ne serait qu'un mouvement épsilonesque. Mardi matin , le marché semblait revenir à la raison (Atos +0,5% à 11h30).
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' Où seraient les synergies ? ' questionne justement Benoît Flamant d'IT Asset Management spécialiste des valeurs high-tech, avant d'ajouter ' Atos est composé en quelque sorte de 2 sociétés. Que ferait Dell avec Atos Worldine ? C'est une division très rentable mais cette activité dédiée au paiement électronique est loin des métiers de Dell. De surcroît, le Président du groupe Thierry Breton n'a pas donné de signes suggérant un démantèlement du groupe. Est-ce vraiment un ancien Ministre de l'économie français, dont la fibre nationale est patente, qui donnerait le coup d'envoi à une séparation d'Atos en deux, je n'y crois pas trop'.
Reste qu'Atos Origin n'a pas aplani toutes les difficultés : l'offshoring se développe dans ce contexte de crise et le groupe y est peu présent. Pis encore, le management n'a pas fait montre d'un intérêt pour cette voie là.
Derrière l'écran de fumée créé par la spéculation se trament vraisemblablement les mouvements d'institutionnels qui ont envie de se repositionner. Attendre l'OPA du siècle dans ce dossier semble néanmoins un peu risqué, il n'est qu'à voir l'état du marché de la dette, de grandes opérations sont difficilement finançables en ce moment. Et si PAI Partners au capital à hauteur de 22,6% devait un peu monter, ce ne serait qu'un mouvement épsilonesque. Mardi matin , le marché semblait revenir à la raison (Atos +0,5% à 11h30).
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