Burberry: en baisse, M Stanley reste à 'pondérer en ligne'.
Actualité publiée le 10/08/10 15:22
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(CercleFinance.com) - Burberry cède 1,2% à 852 pence à la Bourse de Londres, alors que Morgan Stanley réaffirme son conseil 'pondérer en ligne' sur le titre du groupe britannique de vêtements haut de gamme, tout en ajustant son objectif de cours de 607 à 880 pence.
Le courtier ne considère pas qu'il soit à la portée de Burberry de remonter ses marges en distribution directe au niveau de celle de la distribution indirecte avant 2014, étant donnés les investissements sur les trois prochaines années.
Morgan Stanley reconnaît toutefois avoir sous-estimé la revalorisation du groupe avec sa croissance organique meilleure que prévu, ses gains de parts de marché et le redressement de sa marge brute.
Néanmoins, le broker estime que le potentiel de marge à court terme de Burberry est déjà reflété dans un cours à 18,7 fois les résultats attendus pour l'année 2011, représentant une prime de 17% environ par rapport à ses pairs.
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Le courtier ne considère pas qu'il soit à la portée de Burberry de remonter ses marges en distribution directe au niveau de celle de la distribution indirecte avant 2014, étant donnés les investissements sur les trois prochaines années.
Morgan Stanley reconnaît toutefois avoir sous-estimé la revalorisation du groupe avec sa croissance organique meilleure que prévu, ses gains de parts de marché et le redressement de sa marge brute.
Néanmoins, le broker estime que le potentiel de marge à court terme de Burberry est déjà reflété dans un cours à 18,7 fois les résultats attendus pour l'année 2011, représentant une prime de 17% environ par rapport à ses pairs.
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