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(CercleFinance.com) - Le titre s'envole de plus de 6% après l'annonce des résultats du 1er semestre 2019. Oddo estime que le résultat opérationnel ressort largement au-delà de ses attentes à 250 ME (+125%) pour des ventes de 3 058 ME en progression de 79%, soit une marge de 8,2% (+168 pb). Suite à cette publication Oddo confirme conseil à l'achat et son objectif de cours de 1 720 E.
Oddo indique que cet excellent semestre reflète plutôt un écoulement plus rapide des livraisons que ce qu'il espérait.
' Nous tablons sur un résultat opérationnel ajusté de 563 ME en 2019 après incorporation de 530 ME de R&D pour ensuite reculer à 545 ME en raison d'une nouvelle hausse de R&D (+20 ME). Le ROP remonterait à 597 ME en 2021 avec l'amorce d'une phase de recul de la R&D (-20 ME) et d'une hausse des livraisons de Rafale anticipées à 23 appareils ' rajoute le bureau d'études.
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