Dassault Syst: forte hausse, des brokers commentent.
Actualité publiée le 27/10/09 15:57
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(CercleFinance.com) - Le titre Dassault Systèmes grimpe de plus de 6,6%, dépassant les 41 euros, vers 15h45, et signant la plus forte hausse du SBF 120. Depuis ce matin, l'action est portée par l'annonce d'un accord signé par le groupe avec IBM, qui prévoit l'acquisition par DS des activités de ventes et de support client d'IBM dédiées au portefeuille d'applications PLM (Product Lifecycle Management ou gestion du cycle de vie des produits) de DS, ainsi que les contrats clients et actifs associés. La transaction s'élève à environ 600 millions de dollars en numéraire et devrait être finalisée durant le premier semestre 2010
Dans une note commentant cette annonce, Citigroup indique que ce 'deal', dont le prix d'acquisition 'semble faible par rapport aux revenus estimés', a 'beaucoup de sens' et marque la fin 'de la frontière artificielle' entre les deux entités.
Chez Natixis ('renforcer' avec objectif de cours à 42 euros), qui note que cette opération constitue l'investissement le plus important réalisé par le groupe, estime lui aussi qu'elle 'constitue une évolution logique du partenariat entre les deux groupes'. De 2005 à 2008, Dassault Systèmes a repris le contrôle des réseaux de revendeurs PME gérés par IBM. Depuis, IBM s'était refocalisé sur les grands comptes, répartis nominativement entre les deux groupes. De fait, la part du chiffre d'affaires réalisée par IBM s'est réduite, passant de 58% sur la période 2000/2005 à 27% en 2008, soit 360 millions d'euros.
Pour Citigroup ('vendre' avec objectif de cours à 29,5 euros), IBM PLM devrait contribuer à hauteur de 450 à 500 millions d'euros au chiffre d'affaires 2009. Selon ses prévisions, l'opération sera relutive de 27 à 46% pour 2010.
Du côté d'Aurel, c'est l'optimisme : le broker a relevé sa recommandation de 'conserver' à 'acheter' et a relevé son objectif de cours de 35,5 à 45 euros.
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Dans une note commentant cette annonce, Citigroup indique que ce 'deal', dont le prix d'acquisition 'semble faible par rapport aux revenus estimés', a 'beaucoup de sens' et marque la fin 'de la frontière artificielle' entre les deux entités.
Chez Natixis ('renforcer' avec objectif de cours à 42 euros), qui note que cette opération constitue l'investissement le plus important réalisé par le groupe, estime lui aussi qu'elle 'constitue une évolution logique du partenariat entre les deux groupes'. De 2005 à 2008, Dassault Systèmes a repris le contrôle des réseaux de revendeurs PME gérés par IBM. Depuis, IBM s'était refocalisé sur les grands comptes, répartis nominativement entre les deux groupes. De fait, la part du chiffre d'affaires réalisée par IBM s'est réduite, passant de 58% sur la période 2000/2005 à 27% en 2008, soit 360 millions d'euros.
Pour Citigroup ('vendre' avec objectif de cours à 29,5 euros), IBM PLM devrait contribuer à hauteur de 450 à 500 millions d'euros au chiffre d'affaires 2009. Selon ses prévisions, l'opération sera relutive de 27 à 46% pour 2010.
Du côté d'Aurel, c'est l'optimisme : le broker a relevé sa recommandation de 'conserver' à 'acheter' et a relevé son objectif de cours de 35,5 à 45 euros.
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