(CercleFinance.com) - UBS confirme ce matin son conseil d'achat sur l'action de l'opérateur boursier allemand Deutsche Börse, qui a publié la semaine dernière des comptes semestriels boudés par le marché. L'objectif de cours reste fixé à 110 euros, soit un potentiel de hausse supérieur à 20%.
Certes, au 2e trimestre, les ventes du groupe n'ont augmenté de que 1,5% et le résultat d'exploitation a manqué les attentes de 2,3%. La faute, selon UBS, à la plateforme d'échange de produits dérivés et de contrats à terme Eurex.
Quoi qu'il en soit, estime UBS, Deutsche Börse reste bien parti pour atteindre, sur l'ensemble de 2017, la partie basse de sa fourchette de ses prévisions de résultats, qui vont de 10% à 15% de hausse par rapport à 2016. Au 2e semestre, si Eurex devrait rester à la peine, prévoit UBS, le CA du groupe devrait profiter des autres activités et progresser, sur un an, de 5%, le résultat d'exploitation faisant levier (+ 8%, selon UBS). Sur l'ensemble de l'exercice, les profits augmenteraient ainsi de 11%.
La note rappelle que Deutsche Börse a apporté la preuve, au 1er semestre, de sa capacité à exercer son 'pricing power', notamment au sein d'Eurex. Un bon point pour la suite.
Dans ce contexte, UBS estime que la récente baisse de l'action constitue une opportunité d'achat, d'autant que le titre Deutsche Börse, avec son PER 2018 inférieur à 16, est décoté relativement à toutes les valeurs comparables en Europe.
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