Deutsche Bank: Oddo confirme son conseil après l'AG
Actualité publiée le 24/05/18 14:32
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(CercleFinance.com) - Oddo confirme son conseil Alléger sur la valeur et son objectif de cours de 9,4 E après les annonces faites à l'occasion de l'Assemblée Générale.
Le groupe veut réduire l'effectif de son métier Actions de 25% environ, ce qui aura pour conséquence de ramener l'effectif global de 'Deutsche' de 97.000 à ce jour jusqu'à un niveau 'bien inférieur' à 90.000.
Le groupe continue de réduire ses coûts qui, en données ajustées, ne devraient pas dépasser 23 milliards en 2018, avant 22 milliards en 2019.
Oddo souligne que l'objectif initial était de ramener les coûts à 22MdE dès 2018. ' M. Cryan avait déjà averti en début d'année que cela ne pourrait pas être réalisé avant 2019. Rien de nouveau donc sur ce point ' indique Oddo.
' Nous craignons que DBK n'aborde pas le prochain retournement de cycle dans une position lui permettant d'éviter des pertes. Les ajustements annoncés ne devraient pas permettre selon nous d'abaisser le Cost/Income suffisamment en deçà de 80% ' indique Oddo.
' Par ailleurs, les impacts positifs d'une remontée des taux seront décalés alors qu'IFRS 9 imposera un constat accéléré d'un début de dégradation des risques ' rajoute le bureau d'analyses.
Copyright © 2018 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
Le groupe veut réduire l'effectif de son métier Actions de 25% environ, ce qui aura pour conséquence de ramener l'effectif global de 'Deutsche' de 97.000 à ce jour jusqu'à un niveau 'bien inférieur' à 90.000.
Le groupe continue de réduire ses coûts qui, en données ajustées, ne devraient pas dépasser 23 milliards en 2018, avant 22 milliards en 2019.
Oddo souligne que l'objectif initial était de ramener les coûts à 22MdE dès 2018. ' M. Cryan avait déjà averti en début d'année que cela ne pourrait pas être réalisé avant 2019. Rien de nouveau donc sur ce point ' indique Oddo.
' Nous craignons que DBK n'aborde pas le prochain retournement de cycle dans une position lui permettant d'éviter des pertes. Les ajustements annoncés ne devraient pas permettre selon nous d'abaisser le Cost/Income suffisamment en deçà de 80% ' indique Oddo.
' Par ailleurs, les impacts positifs d'une remontée des taux seront décalés alors qu'IFRS 9 imposera un constat accéléré d'un début de dégradation des risques ' rajoute le bureau d'analyses.
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