Deutsche Telekom: lanterne rouge sur une dégradation d'UBS.

(CercleFinance.com) - Deutsche Telekom (-2,2% à 10,3 euros) fait figure de lanterne rouge à Francfort, sanctionné après une note défavorable de la part d'UBS.

Celui-ci réduit sa position sur l'action de 'neutre' à 'vente' avec un objectif de cours maintenu à 8,7 euros, mettant en avant la surperformance de 7% du titre au cours des trois derniers mois.

Le broker pense aussi que 2010 pourrait s'avérer difficile pour l'opérateur historique allemand, du fait d'une dynamique de résultats négative, de changements structurels sur les marchés émergents d'Europe et pour T-Mobile USA, et d'une baisse des flux de trésoreries libres qui rend les dividendes à long terme moins sûrs que ceux de l'ensemble de son secteur.

'L'incertitude concernant la reprise pourrait impacter les objectifs pour 2010' juge le courtier, soulignant la forte exposition du groupe aux marchés émergents d'Europe et à la Grèce, qui représentent ensemble 24% de son excédent brut d'exploitation.

Si la performance réalisée par Deutsche Telekom en Allemagne est jugée solide par UBS, ce dernier pense que des risques à moyen terme dans le domaine du fixe demeurent.

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