DSM: Morgan Stanley passe à 'sous-pondérer'.
Actualité publiée le 04/03/10 12:20
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(CercleFinance.com) - En baisse de 0,5% à moins de 31,8 euros, DSM sous-performe l'AEX d'Amsterdam, Morgan Stanley dégrade sa position de 'pondérer en ligne' à 'sous-pondérer' avec un objectif de cours de 28 euros.
'A 13,9 fois et 12 fois les résultats attendus pour 2010 et 2011 DSM se traite avec des décotes respectives de 21% et de 8% par rapport à son secteur, mais avec une prime de 12% par rapport à sa moyenne historique' précise le broker, soulignant la surperformance de 28% de l'action par rapport au secteur européen de la chimie.
Le courtier estime que la valorisation reflète un ROCE inférieur à son secteur pour trois de ses cinq divisions.
Morgan Stanley indique qu'il conseillerait aux investisseurs intéressés par DSM pour une reprise cyclique en chimie de matériaux de privilégier Lanxess et BASF, et à ceux attirés par le profil défensif du pôle nutrition d'investir plutôt dans Linde ou Croda.
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'A 13,9 fois et 12 fois les résultats attendus pour 2010 et 2011 DSM se traite avec des décotes respectives de 21% et de 8% par rapport à son secteur, mais avec une prime de 12% par rapport à sa moyenne historique' précise le broker, soulignant la surperformance de 28% de l'action par rapport au secteur européen de la chimie.
Le courtier estime que la valorisation reflète un ROCE inférieur à son secteur pour trois de ses cinq divisions.
Morgan Stanley indique qu'il conseillerait aux investisseurs intéressés par DSM pour une reprise cyclique en chimie de matériaux de privilégier Lanxess et BASF, et à ceux attirés par le profil défensif du pôle nutrition d'investir plutôt dans Linde ou Croda.
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