Elior: Oddo conseille toujours d'alléger la ligne.
Actualité publiée le 25/09/15 10:53
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(CercleFinance.com) - Les analystes d'Oddo & Cie ne sont toujours pas emballés par le titre du groupe de restauration collective Elior, qui a organisé cette semaine des rencontres avec les investisseurs. Certes, la direction annonce une nouvelle ambition et une nouvelle dynamique, mais (les effets en seront) surtout visibles à partir de 2017. En attendant, le titre leur paraît cher. Le conseil d'alléger la ligne est donc maintenu, l'objectif de cours étant de 16 euros.
A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 se reprend de 3%, l'action Elior suit la tendance générale en cédant 17,9 euros.
Selon Oddo, l'objectif de croissance organique présenté à horizon 2020, soit plus de 3% l'an, est crédible, les analystes tablant d'ailleurs sur + 3,3%.
Certes, porter la marge brute d'exploitation entre 9 et 10% à terme semble ambitieux, surtout par rapport aux valeurs comparables. Mais Oddo rappelle que le groupe compte améliorer sa rentabilité en jouant sur les achats (pour 40 à 80 points de base) et sur les frais généraux (de 20 à 60 points de basse).
Oddo a enfin ajusté vers le bas ses prévisions (- 2% sur 2016 et 2017) en raison de la sortie des contrats non rentables (200-300 millions d'euros), indique la note.
Bref, si les analystes jugent sains les fondamentaux d'Elior, ils estiment aussi sa valorisation généreuse, avec notamment un PER de 18 fois.
Copyright © 2015 CercleFinance.com. Tous droits réservés.
Les informations et analyses diffusées par Cercle Finance ne constituent qu'une aide à la décision pour les investisseurs. La responsabilité de Cercle Finance ne peut être retenue directement ou indirectement suite à l'utilisation des informations et analyses par les lecteurs. Il est recommandé à toute personne non avertie de consulter un conseiller professionnel avant tout investissement. Ces informations indicatives ne constituent en aucune manière une incitation à vendre ou une sollicitation à acheter.
A la Bourse de Paris où l'indice CAC 40 se reprend de 3%, l'action Elior suit la tendance générale en cédant 17,9 euros.
Selon Oddo, l'objectif de croissance organique présenté à horizon 2020, soit plus de 3% l'an, est crédible, les analystes tablant d'ailleurs sur + 3,3%.
Certes, porter la marge brute d'exploitation entre 9 et 10% à terme semble ambitieux, surtout par rapport aux valeurs comparables. Mais Oddo rappelle que le groupe compte améliorer sa rentabilité en jouant sur les achats (pour 40 à 80 points de base) et sur les frais généraux (de 20 à 60 points de basse).
Oddo a enfin ajusté vers le bas ses prévisions (- 2% sur 2016 et 2017) en raison de la sortie des contrats non rentables (200-300 millions d'euros), indique la note.
Bref, si les analystes jugent sains les fondamentaux d'Elior, ils estiment aussi sa valorisation généreuse, avec notamment un PER de 18 fois.
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